證券時報網
李志強
2025-04-02 08:00
醫藥界再現收購重組。
3月31日晚間，成都先導發布（688222）籌劃重大資產重組暨簽署《股權收購意向書》的提示性公告。
據披露，當日，成都先導與南京海納醫藥科技股份有限公司（簡稱“標的公司”或“海納醫藥”）及其控股股東、實際控制人鄒巧根簽署了《股權收購意向書》，公司擬以現金方式通過股權轉讓取得標的公司約65%的股權，最終股權比例、交易價格將由各方另行協商并簽署正式收購協議確定。本次交易完成后，公司將成為標的公司的控股股東。
經初步測算，本次交易預計構成重大資產重組情形，不涉及公司發行股份，也不會導致上市公司控制權的變更。
官網顯示，海納醫藥成立于2001年，是一家聚焦改良型創新藥和高端仿制藥的一體化全流程醫藥研發企業。公司以關鍵技術為驅動、臨床需求為導向，不斷提升創新能力與研發水平，形成了“CXO+MAH”的業務模式。公司主要業務可分為醫藥研發服務、自持品種銷售兩大類。根據研發項目立項來源不同，醫藥研發服務分為受托研發服務、自主研發成果轉化。公司擁有位于南京市鼓樓區和江北新區3處研發中心，研發面積超11000平方米，總投資超過6億元，擁有完整的藥品研究開發設備儀器及管理體系。目前擁有一支超300人的高效、專業研發團隊，研發人員占比超60%。
據了解，海納醫藥曾謀求獨立IPO。公司創業板IPO于2023年6月30日獲受理，原計劃募資8.50億元，用于海納醫藥CXO研發總部項目、補充流動資金；同年7月25日收到首輪問詢函，2024年6月24日，因保薦人主動“撤單”，公司IPO就此終止。
此前招股書顯示，2020年至2023年上半年，海納醫藥分別實現營業收入5681.83萬元、1.68億元、2.71億元、2.26億元；歸母凈利潤-2871.30萬元、1156.82萬元、6801.77萬元、7318.21萬元。
股權架構方面，鄒巧根為公司控股股東、實際控制人，直接持有公司34.31%的股權，為公司第一大股東。
成都先導聚焦小分子及核酸新藥的發現與優化，通過新藥研發服務、不同階段在研項目轉讓及遠期的藥物上市，為醫藥工業輸出不同階段的新分子實體，以最終為全球未滿足的臨床需求提供創新藥治療方案。作為擁有全球已知最大的DNA編碼小分子實體化合物庫的藥物研發公司，成都先導業務遍布北美、歐洲、亞洲及大洋洲等，現已與多家國際著名制藥公司、生物技術公司、化學公司、基金會以及科研機構建立合作，致力于新藥的發現與應用。
今年2月披露的業績快報顯示，公司2024年實現營業收入4.27億元，同比增長14.99%；同期實現歸母凈利潤5093.66萬元，同比增長25.09%；實現扣非凈利潤5536.98萬元，同比增長1504.05%。業績增長主要系：報告期內，公司各個技術平臺的商業項目穩步推進，研究項目進展順利，主營業務收入的增長推動了利潤的顯著提升；隨著各技術平臺商業化項目的不斷增加，公司適度將業務重心向商業項目傾斜。同時，公司對自研管線項目進行了聚焦調整，報告期內，自研管線HG146正式進入臨床二期。此外，公司在報告期內的技術平臺自研項目側重在 DEL+AI+自動化的DMTA分子優化能力平臺。在此背景下，研發費用較去年同期有所下降，這一變化在一定程度上對本期利潤產生了影響。
從行業情況來看，近年來，在政策引導、技術迭代、資本市場遇冷等多重因素影響下，國內醫藥行業的并購重組正趨于活躍。日前山西證券發布的研報顯示，2024年1-10月，按已完成口徑統計，醫藥醫療并購交易規模達627億元，交易數量約101筆，市場整體已恢復至近年來的較高水平。同期，3億元以上醫療并購交易合計交易數量為40筆，超過2023年水平。
2025年以來，A股醫藥板塊并購熱度延續。包括圣湘生物擬以8.075億元收購中山海濟100%股權、畢得醫藥參股公司維播投資擬以2.15億美元收購Combi-Blocks 100%股權、上海萊士擬以42億元收購南岳生物100%股權等大額并購案例不斷涌現。
海通證券分析認為，并購重組有望提升并購重組市場效率，幫助上市公司向新質生產力方向轉型升級。分領域來看，并購重組有望在醫療器械、中藥、醫療服務、血制品與科研服務等細分行業密集發生。在這些領域中，頭部企業有望通過并購實現強者恒強，并購重組助推上市公司走出第二增長曲線。
