證券時報網
康殷
2025-04-01 19:17
隨著年報陸續披露，陽光私募持倉浮出水面，背后藏著哪些投資密碼？
陽光私募持倉呈現多元化
A股市場上，陽光私募持倉風格獨樹一幟，其倉位配置相對靈活，既會布局行業龍頭，也熱衷挖掘中小市值潛力股，對新興產業的布局更是快人一步，像人工智能、新能源領域常能看到它們的身影。相較于其他機構分散投資以平抑風險，陽光私募有時會集中持倉，對看好的個股下重注，力求獲取高額回報。
透過觀察陽光私募持倉的情況，投資者可以窺見其在市場跌宕起伏的過程中，如何把握市場機會。據證券時報·數據寶統計，截至目前，已披露2024年年報的上市公司中，共有115家公司前十大流通股東名單中出現陽光私募的身影。
從整體持倉數據來看，陽光私募在投資布局上展現出多元化的特征。所涉上市公司的A股市值跨度極大，從僅十幾億元的小型企業，如海波重科、威博液壓、中科美菱、*ST佳沃、*ST東晶等A股市值不到20億元；再到千億級的行業巨頭，如紫金礦業A股市值高達3739億元。這表明陽光私募既重視行業龍頭企業的穩定性和強大市場影響力，又不放過中小市值企業在成長過程中蘊含的巨大潛力。
陽光私募重倉八大行業
行業角度來看，陽光私募持倉的公司共涉及26個行業。商貿零售、家用電器、社會服務、房地產、建筑裝飾、傳媒行業均只有1家公司入圍。而電子、基礎化工、機械設備、汽車、電力設備、醫藥生物等規模龐大的行業均有7家以上公司入圍。
截至2024年底，有色金屬、電子、基礎化工、商貿零售、機械設備、電力設備、計算機、醫藥生物八大行業獲陽光私募持倉市值超10億元。持倉市值最高的是有色金屬行業，合計64.99億元。有色金屬行業共4家公司獲陽光私募持倉，分別為紫金礦業、赤峰黃金、國城礦業、宏創控股。
有色金屬龍頭紫金礦業獲陽光私募持倉市值51.69億元，持倉市值排在A股第一位。2024年末，高毅資產旗下2只私募基金組合持倉該股，這2只陽光私募均在2024年第四季度實施了增持。
陽光私募持倉市值超億元的共54只，除紫金礦業外，持倉市值靠前的還有匯通能源、維信諾、梅花生物、樂鑫科技、乾照光電等。
低PE+滯漲+績優的公司名單
陽光私募的持倉選擇與企業業績之間存在著千絲萬縷的聯系。據數據寶統計，陽光私募持倉的115家公司中，2024年實現盈利的公司占比超過八成，其中同比增長（含扭虧為盈）的公司有62家，占比達到五成以上。如光智科技、岳陽林紙、安凱客車、博邁科凈利潤實現扭虧為盈。中集集團、海波重科、乾照光電、樂鑫科技、道道全、赤峰黃金等凈利潤實現翻倍增長。
以樂鑫科技為例，2024年公司實現凈利潤3.39億元，同比增長149.13%，主要得益于下游各行各業數字化與智能化滲透率不斷提升，以及2023—2024年的新增潛力客戶逐步放量。2024年末公司獲得上海睿郡資產旗下3只私募基金持倉，合計持倉市值達到8.79億元。
上述業績增長的62家公司中，陽光私募增持的公司數量偏多。數據顯示，共有29家公司2024年第四季度期間獲得陽光私募增持，精達股份、匯通能源、安凱客車、中科星圖獲陽光私募增持超千萬股。12家公司獲陽光私募基金減持，其中天地科技遭陽光私募減持數量最高，達到1512.63萬股。
估值水平來看，截至3月28日收盤，上述62家公司中，近半數滾動市盈率（PE）低于30倍，云天化、中鐵工業、天地科技、興通股份、北新建材、日照港6家公司滾動市盈率不足15倍。
云天化滾動市盈率為7.99倍，排在最低位置，2024年公司實現凈利潤53.33億元，同比增長17.93%。云天化化肥總產能1000萬噸/年，其中尿素260萬噸/年、磷肥555萬噸/年、復合肥185萬噸/年，是目前國內最大的化肥生產企業之一。
二級市場表現來看，上述滾動市盈率低于30倍的公司當中，今年以來股價跑輸同期上證指數的有9家，包括淮河能源、順絡電子、麗珠集團、南網儲能、北新建材。淮河能源累計下跌16.12%，是跌幅最大的1家公司。
