證券時報網
2025-04-01 15:57
IPO新動態！
3月28日，上交所受理今年以來科創板的第二單IPO項目——昂瑞微，該項目也是今年交易所受理的首家未盈利企業。據悉，昂瑞微主要從事芯片領域。
今年以來，證監會多次表態鼓勵優質未盈利科技企業發行上市，呼吁市場各方理性看待科技企業成長中的風險，給予包容和理解。
另有多家券商投行人士也表示，密切關注未盈利企業的上市案例，建議監管增強對未盈利高科技企業的上市包容性。
盡管今年監管頻吹IPO政策暖風，但上市審核門檻依然嚴格，受理數量十分有限。截至3月29日，今年一季度IPO市場共有7單IPO項目獲得受理。其中過半數量為北交所項目，滬、深交易所各受理2單、1單。
今年首單未盈利IPO企業
3月28日，昂瑞微IPO項目成為今年IPO市場上首單獲得交易所受理的未盈利項目。公開信息顯示，昂瑞微計劃在科創板上市，預計募集資金20.67億元，由中信建投保薦。
根據招股說明書，昂瑞微是一家從事射頻、模擬領域的集成電路設計企業。其核心產品線主要包括面向智能移動終端的5G/4G/3G/2G全系列射頻前端芯片產品，以及面向物聯網的射頻SoC芯片產品。
近年來業績數據顯示，昂瑞微2022年至2024年營業收入依次為9.23億元、16.95億元、21.01億元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤依次為-4.74億元、-3.01億元、-1.10億元，虧損額逐年縮窄。
最近一次交易所受理未盈利IPO企業是在2024年11月。彼時科創板受理西安奕材IPO項目，成為去年“科創板八條”發布以來受理的首家未盈利企業。
西安奕材主要從事12英寸硅片的研發、生產和銷售，2021年至2023年扣非歸母凈利潤依次為-3.48億元、-4.16億元、-6.92億元，2024年前三季度為-6.06億元。
對于未盈利企業上市，有券商投行人士曾向券商中國記者表示，希望監管增強對未盈利高科技企業的IPO上市包容性，允許具備高成長性或者“卡脖子”技術的未盈利企業登陸資本市場，提高資本市場對于新質生產力的支持。
3月6日證監會主席吳清稱，將加快健全專門針對科技企業的支持機制。堅持有效市場和有為政府相結合，聚焦科技創新活躍、體現新質生產力方向的領域，用好“綠色通道”、未盈利企業上市等制度。
他指出，科技創新是探索未知的過程，既孕育新的動能，也伴隨著風險。科技企業往往經營業績不確定性大、轉盈利周期長，成功的可能有爆發式增長甚至指數級增長，失敗的也可能要付出巨大代價，這是市場規律，也是創新規律。吳清強調，希望市場各方全面客觀冷靜看待科技企業成長中的風險，通過科學的方法和工具有效管理風險、獲取收益。對于未盈利企業上市等，希望各個方面給予更多包容和理解。
3月11日，證監會黨委召開擴大會議，深入學習全國兩會精神，再次提到，“增強制度包容性、適應性，支持優質未盈利科技企業發行上市，穩妥恢復科創板第五套標準適用，盡快推出具有示范意義的典型案例，更好促進科技創新和產業創新融合發展。”
一季度IPO受理仍然清淡
隨著時間步入3月底，政策暖風下的IPO受理情況受到市場關注。據悉，按照往年IPO申報經驗，3月、6月、9月、12月會出現申報小高峰。
不過截至3月29日，IPO市場僅有7單IPO項目獲得受理。具體來看，深交所今年一季度僅受理1單主板IPO項目；上交所受理2單科創板IPO項目；北交所受理家數相對較多，共有4單。
從項目情況來看，部分企業屬于新質生產力，比如前述昂瑞微，又如專注于可編程邏輯控制器（PLC）研發、生產和銷售的傲拓科技。除了高科技企業外，主板項目則體現出明顯的藍籌特征。計劃在深市主板上市的華潤新能源2023年扣非凈利潤達到82.29億元。
華北一家券商投行人士向記者表示，考慮到當前IPO受理家數只有個位數，難以從中總結項目的大體特征或者規律，“我們呼吁常態化的審核節奏，有助于投行判斷哪些類型企業能上，哪些不能上，希望監管能給明確的邊界以及穩定市場預期。”
當前IPO在審家數已經大幅減少。截至3月29日，根據券商中國記者統計“已受理”、“已問詢”、“中止審核”階段的IPO企業情況，共有154家IPO在排隊審核。其中北交所數量最多，有85家；上交所有43家；深交所有26家。
而已過會待提交注冊的IPO項目共有27家，其中深交所有20家。此外，三地交易所合計有12家IPO企業提交了注冊申請，正等待注冊結果。
IPO終止數量方面，截至3月29日，今年以來共有45家IPO企業撤回材料。其中，北交所共終止17家；上交所終止10家；深交所終止18家。
校對：劉榕枝
