券商中國
鄧雄鷹
2025-03-29 15:44
當前，在市場交投活躍的情況下，券商積極“拜訪”上市公司，挖掘投資機遇。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，3月份以來（截至3月25日，下同），已有121家券商對493家上市公司進行了3140次調(diào)研。同時，在并購重組市場持續(xù)活躍的背景下，市場對上市公司并購重組的關(guān)注度提升，并購重組預(yù)期、進展及相關(guān)規(guī)劃成為券商調(diào)研上市公司過程中的高頻問題。
頭部券商調(diào)研活躍
在券商調(diào)研的次數(shù)方面，數(shù)據(jù)顯示，頭部券商調(diào)研活躍，中信證券股份有限公司、長江證券股份有限公司月內(nèi)均進行了118次調(diào)研，并列第一；其次是中國國際金融股份有限公司，月內(nèi)已調(diào)研117次；中信建投證券股份有限公司、浙商證券股份有限公司月內(nèi)調(diào)研次數(shù)分別為91次、85次；華泰證券股份有限公司、國泰君安證券股份有限公司月內(nèi)調(diào)研次數(shù)均為80次。
從上市公司接受調(diào)研的“熱度”來看，3月份以來，接受券商調(diào)研次數(shù)最多的上市公司是深南電路股份有限公司，已接受券商調(diào)研51次；其次是沈陽芯源微電子設(shè)備股份有限公司（以下簡稱“芯源微”），已接受券商調(diào)研45次；此外，上海晶豐明源半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡稱“晶豐明源”）、惠州市德賽西威汽車電子股份有限公司、中科星圖股份有限公司、深圳市匯頂科技股份有限公司（以下簡稱“匯頂科技”），接受券商調(diào)研次數(shù)均超40次。
在個股表現(xiàn)方面，3月份以來，上述493家上市公司對應(yīng)的個股中，有335只個股股價實現(xiàn)上漲，其中有34只個股期間累計漲幅在20%以上，6只個股期間累計漲幅在50%以上。其中，漲幅最大的個股為聚杰微纖，在此期間股價上漲92.43%；其次是勝宏科技，期間累計上漲65.94%。
從行業(yè)分布來看，上述493家上市公司中，有55家屬于工業(yè)機械行業(yè)（Wind行業(yè)，下同），30家屬于電子元件，29家屬于汽車零配件與設(shè)備，28家屬于集成電路，21家屬于商品化工，20家屬于應(yīng)用軟件，20家屬于電氣部件與設(shè)備。
關(guān)注并購重組相關(guān)投資機遇
并購重組是資本市場優(yōu)化資源配置、實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)功能的重要方式之一，在支持上市公司轉(zhuǎn)型升級、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮著積極作用。
縱觀券商在調(diào)研中聚焦的問題可知，上市公司并購重組的預(yù)期和進展備受關(guān)注，多家上市公司被問及相關(guān)問題。
例如，芯源微被問及，公司擬引入戰(zhàn)略投資方將對公司業(yè)務(wù)帶來哪些積極影響、并購交易進展如何；晶豐明源被問及公司擬收購四川易沖科技有限公司的進展如何；立訊精密工業(yè)股份有限公司被問及，收購聞泰科技股份有限公司部分子公司股權(quán)及資產(chǎn)完成后，未來有怎樣的發(fā)展規(guī)劃；匯頂科技被問及，公司收購云英谷科技股份有限公司的戰(zhàn)略考量，以及該次收購終止的原因。
當前，A股市場并購重組愈發(fā)活躍。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日（按最新披露日計），月內(nèi)共有99家上市公司（包含競買方、出讓方、標的方等）披露了并購重組事件相關(guān)公告。從重組目的來看，主要包括橫向整合、戰(zhàn)略合作、資產(chǎn)調(diào)整等。重組形式包括發(fā)行股份購買資產(chǎn)、資產(chǎn)置換、協(xié)議收購和二級市場收購等。
在行業(yè)分布方面，上述99家上市公司中，有8家屬于汽車零配件行業(yè)；屬于電子設(shè)備、儀器和元件、其他金屬與采礦的分別有7家；有6家屬于房地產(chǎn)管理和開發(fā)行業(yè)；屬于基礎(chǔ)化工、制藥、半導(dǎo)體材料與設(shè)備的分別有4家。
對于潛在的投資機遇，光大證券股份有限公司首席策略分析師張宇生表示：“在判斷行業(yè)的并購重組機遇方面，建議關(guān)注政策明確提到的方向，主要包括集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)方向。此外，歷史上發(fā)生過大規(guī)模的并購重組的行業(yè)也值得關(guān)注，包括醫(yī)藥生物、計算機、傳媒、電力設(shè)備、電子、機械設(shè)備等行業(yè)。”
