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截至3月20日，今年以來(lái)有76只基金更改了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此前公募基金行業(yè)對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的設(shè)置較為同質(zhì)化，多元化、個(gè)性化的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不僅可以為投資者提供了更清晰的業(yè)績(jī)參照體系，也為基金經(jīng)理劃定了明確的能力邊界。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)應(yīng)被予以更多重視。

聚焦基金自身策略

近日，匯添富基金、方正富邦基金、廣發(fā)基金等基金公司變更了旗下部分產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。今年以來(lái)，有76只基金變更了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力混合公告稱，自3月17日起，其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由原來(lái)的“80%×滬深300指數(shù)收益率+20%×中證全債指數(shù)收益率”變更為“中國(guó)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成份指數(shù)收益率×85%＋中證全債指數(shù)收益率×15%”。方正富邦基金表示，中國(guó)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成份指數(shù)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)上市公司總體走勢(shì)具有較強(qiáng)代表性，因此更適合該基金股票投資的比較基準(zhǔn)。

廣發(fā)高股息優(yōu)享近日將原業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)“滬深300指數(shù)收益率×45%+人民幣計(jì)價(jià)的恒生指數(shù)收益率×45%+中證全債指數(shù)收益率×10%”，變更為“中證紅利指數(shù)收益率×80%+中證港股通高股息投資指數(shù)收益率（使用估值匯率調(diào)整）×15%+人民幣活期存款利率（稅后）×5%”。后者呈現(xiàn)股息率高、分紅穩(wěn)定的特征，相較前者寬基指數(shù)更貼合該基金的主題特征。

此外，部分基金或因本身風(fēng)險(xiǎn)收益特征改變而調(diào)整了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。例如，天弘價(jià)值精選作為一只靈活配置型基金，在近期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)變更時(shí)大幅提升了債券指數(shù)的權(quán)重，將中證綜合債指數(shù)調(diào)整為中債綜合全價(jià)指數(shù)，比重由40%提升至85%。

更加重視業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

值得一提的是，滬深300、中證800等傳統(tǒng)寬基指數(shù)因其普適性和權(quán)威性，被公募行業(yè)普遍采用。不過(guò)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的千篇一律難以體現(xiàn)主動(dòng)型基金的特點(diǎn)。

以偏股混合型基金為例，截至3月20日，今年以來(lái)共成立了83只基金，其中46只的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中包含滬深300或中證800指數(shù)。

一些基金公司“另辟蹊徑”，將新興指數(shù)作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的組成部分。例如，平安策略回報(bào)和鵬揚(yáng)元合量化大盤(pán)優(yōu)選兩只存量基金，在業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中轉(zhuǎn)向中證A500指數(shù)。

一些新基金也是如此。例如，等待發(fā)行的富國(guó)致盛量化選股基金，其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為“中證A500指數(shù)收益率×80%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率×20%”，剛成立的信澳星瑞智選和凱石元鑫也將中證A500指數(shù)納入業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

“中證A500指數(shù)不僅關(guān)注市值和流動(dòng)性，更強(qiáng)調(diào)行業(yè)間的均衡，相較于滬深300等傳統(tǒng)指數(shù)，更偏新興成長(zhǎng)行業(yè)。”信達(dá)澳亞基金有關(guān)人士說(shuō)，選擇中證A500指數(shù)作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，更契合基金的投資策略。

“無(wú)論是基民還是基金管理人，都應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)給予更多重視。通過(guò)設(shè)立更多元化、個(gè)性化的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，基金經(jīng)理能夠?qū)⑵渫顿Y理念與策略凝練為具象化指標(biāo)，為投資者提供清晰透明的業(yè)績(jī)參照體系。”一位業(yè)內(nèi)人士表示，這既降低了基民的信息獲取成本，使其直觀把握基金風(fēng)格與風(fēng)險(xiǎn)收益特征，又能促使基金經(jīng)理發(fā)揮主觀能動(dòng)性，在明確投資邊界的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)優(yōu)化。