国产免费网址,华丽的外出手机在线观看,爱爱炮打影院

浙江華業：塑料機械“小巨人”助力超大型注塑機核心零部件自主可控，擬募資6.72億元加碼產能

來源：證券時報網作者：張娟娟2025-03-20 11:43

本文為證券時報·中國資本市場研究院出品的【新股研究】系列之《浙江華業：塑料機械“小巨人”助力超大型注塑機核心零部件自主可控，擬募資6.72億元加碼產能》

報告摘要

塑料機械“小巨人”擬登陸創業板。公司是較早進入塑料機械配套件行業的高新技術企業，產品包括螺桿、機筒、哥林柱及相關配件，主要應用于注塑機、擠出機等，其中螺桿機筒及其配件是公司營收的主要來源，營收占比持續超過60%。2025年1月16日，公司創業板IPO注冊生效，待上市后有望成為浙江舟山市首家創業板公司。

國內極少數能供應超大型塑料成型設備核心零部件的制造商。公司持續助力我國塑料成型設備制造商突破關鍵技術，核心技術參數全面超過行業標準。公司為伊之密研發的8500噸超大型精密智能注塑成型裝備提供螺桿機筒，該螺桿運用自主研發PTA“雙層增堆”工藝，添加碳化鎢合金，屬于業內首創。公司研發的雙機筒注射壓縮工藝滿足了超大型注塑成型裝備高速高效精密注塑成型的要求，實現我國超大型注塑機核心零部件的自主可控。

成功進入世界主要塑料成型設備制造商的供應體系。公司地處“中國塑機螺桿之都”的舟山金塘鎮，擁有為客戶大規模定制化生產的能力和經驗。憑借完善的生產管理體系、產業鏈優勢及領先的產品質量、精湛的工藝技術，公司產品深受下游塑料成型設備制造商的認可，與國內外頭部塑料成型設備商建立長期穩定的合作關系。自2020年至2023年，公司在我國塑料機械用螺桿、機筒產品市場占有率穩居第一名。

盈利能力領先，預計2024年營收增長20%以上。公司現金流、銷售毛利率等指標相對穩定，其中毛利率持續超可比公司均值。受益于行業景氣度復蘇、國家“以舊換新”等政策支持，公司2024年營收增長21.2%，凈利潤增長32.21%。

持續加大研發，將“華業”打造成業內一流國際品牌。公司作為業內領先的定制化塑料成型設備核心零部件制造商，需不斷積極研發新產品、新工藝，提升產品質量和技術含量，才能保證公司可持續發展和核心競爭力的增強。公司將引進先進的智能化生產設備對現有生產線進行智能化改造，持續加大研發投入，積極拓展螺桿、機筒產品前端領域的研發創新，使產品工藝技術和質量標準達到國內領先、國際一流的水平；積極拓展國內外塑機市場，建立與世界頂級品牌企業緊密的合作關系，成為全球領先的塑料成型設備核心零部件制造企業。

一、公司概況

浙江華業塑料機械股份有限公司（下稱“浙江華業”或“公司”，代碼301616）成立于1994年，主要從事塑料成型設備核心零部件研發、生產和銷售，主要產品為塑料成型設備的螺桿、機筒、哥林柱及相關配件，主要應用于注塑機、擠出機等塑料成型設備。成立以來，公司深耕于塑料機械配套件行業，是較早進入該行業的企業之一；公司堅持自主技術創新的發展理念，緊跟塑料機械行業發展趨勢，目前已成為行業內領先的定制化塑料成型設備核心零部件制造商。

公司先后被評為“高新技術企業”、浙江省“隱形冠軍”企業，并被中國塑料機械工業協會認定為“塑機輔機及配套件5強”企業，2023年至2024年公司再次被中國塑料機械工業協會評為“中國塑機輔機及配套件行業7強企業”，為螺桿、機筒產品領域內唯一獲得該項殊榮的企業。2019年6月，公司被工業和信息化部認定為國家第一批專精特新“小巨人”企業。

根據財務數據，公司營收規模于2021年出現拐點。2023年，公司主營收入7.23億元，主要由螺桿機筒及其配件貢獻，自2021年以來營收占比持續超過60%，且呈現上升趨勢，其中單螺桿機筒貢獻度最高。2024年上半年財報顯示，公司螺桿機筒及其配件營收占比接近67%。哥林柱及其配件營收占比呈下降趨勢，2024年1—6月營收占比為32%。

股權結構與實控人情況：公司位于浙江舟山，前身為舟山市定海華業塑料機械廠（下稱“定海華業”），后更名為浙江華業塑料機械有限公司（下稱“華業有限”）。2020年，華業有限整體變更為股份有限公司。

根據股權結構，夏瑜鍵持有公司37.51%的股權，為公司的控股股東，同時，夏瑜鍵持有公司股東華業咨詢27.13%的財產份額并擔任執行事務合伙人，華業咨詢持有公司3.23%股權。沈春燕、夏增富分別持有公司18.75%、18.52%的股權，兩人系夫妻關系，夏瑜鍵系夏增富、沈春燕之子。綜上，夏增富、夏瑜鍵、沈春燕直接及間接支配公司78.02%的表決權比例，為公司實際控制人。

截至目前，公司共有4家控股子公司、1家參股公司及1家分公司。控股子公司包括浙江華鼎機械有限公司、寧波華有液壓機械有限公司等；參股公司為浙江定海德商村鎮銀行股份有限公司；分公司為浙江華業塑料機械股份有限公司順德分公司，經營范圍包括塑料機械、紡織機械及配件、五金制造等。

擬登陸深交所創業板：根據財務狀況，公司選擇創業板第（一）項上市標準；根據深交所官網，2024年12月30日，浙江華業塑料機械股份有限公司(簡稱：浙江華業)申請深交所創業板IPO審核狀態變更為“提交注冊”；2025年1月16日，公司創業板IPO注冊生效。報告期內，公司不存在重大資產重組。截至本招股說明書簽署日，公司未在其他市場上市或掛牌。

目前，浙江舟山存量A股上市公司僅有2家，均為主板公司，浙江華業的上市有望填補舟山市創業板公司的空白。

二、公司核心競爭力

經過30余年不斷的發展與積累，公司積累了領先的工藝技術和可靠的產品質量，協助客戶諸多設備經歷了研發、定型、量產和技術迭代的完整歷程，建立了長期穩定的協同迭代開發機制，推動我國塑料成型設備的國產化進程。

國內極少數能夠供應超大型塑料成型設備核心零部件的制造商

公司是國內極少數能夠供應超大型塑料成型設備核心零部件的制造商，也是國內最早陪伴國內本土塑料成型設備主要廠商共同成長的企業之一，持續助力我國塑料成型設備制造商突破關鍵技術。

招股書披露，公司為長期合作伙伴伊之密研發的8500噸超大型精密智能注塑成型裝備系面向世界科技前沿、面向國家重大需求而自主研發的新產品，其各項指標和性能達到國際先進水平。伊之密8500噸超大型注塑機擁有自主知識產權，實現了國產超大型工業母機的關鍵技術突破，填補了國內在該領域的空白。

公司是上述超大型注塑機的核心零部件螺桿機筒的供應商，提供單根直徑達到270mm的高品質、高精度螺桿，該螺桿運用了公司自主研發的PTA“雙層增堆”工藝，滿足螺桿硬度的同時，還添加碳化鎢合金，加強了螺桿的耐磨度，屬于業內首創工藝。

上述螺桿最高承壓可達450兆帕（MPa），而普通螺桿的最高承壓一般為300兆帕（MPa）。公司研發的雙機筒注射壓縮工藝系業內領先技術，滿足了超大型注塑成型裝備高速高效精密注塑成型的要求，實現我國超大型注塑機核心零部件的自主可控。

機筒螺桿等關鍵技術行業領先，核心技術參數全面超過行業標準

公司堅持自主創新，專注于塑料機械配套件技術以及加工制造工藝的優化和創新，擁有較為完整的技術體系和自主知識產權，在行業內具有較高的科技創新能力與研發實力，通過長期努力，積累了大量的先進工藝技術和經驗，形成了行業內領先的材料與制造工藝相結合的技術體系。截至2024年6月30日，公司擁有發明專利15項，實用新型專利110項。

招股書披露，公司核心技術包括“多軸聯動的螺桿拋光機拋光技術”“機筒螺桿耐磨層制作技術”“錐雙機筒中耐磨層的應用”“錐雙機筒擠出段鑲嵌耐磨條技術”等。其中公司結合傳統離心澆鑄工藝，自主研發并創造性的應用于螺桿、機筒產品，掌握了機筒螺桿耐磨層制作技術，形成了“一種螺桿機筒耐磨層的制作方法及其加工裝置”的發明專利，具有生產效率高、節能環保，并提高澆鑄合格率。比如“機筒螺桿耐磨層制作技術”已取得“一種螺桿機筒耐磨層的制作方法及其加工裝置”及“一種機筒耐磨層的加工裝置”2項發明專利，該技術通過不同的粉末配比調試，能夠增加機筒螺桿的使用壽命，滿足不同領域的使用環境，主要應用于不同耐磨耐腐蝕環境下的注塑、擠出成型，并在汽配、化工等領域取得顯著效果。

上述核心技術均來自于自主研發。招股書披露，公司核心技術產品貢獻公司95%以上的營業收入，且這一占比呈現上升趨勢，2024年1—6月達到97.32%。

經過不斷地調整與創新積累，公司核心技術涉及參數能夠全面超過行業標準的要求，甚至超過浙江制造團體標準，并同時可以滿足各類客戶的定制化需求。例如，螺桿氣體氮化表面硬度的行業標準是≥840HV，浙江制造團體標準≥840HV，公司技術水平≥900HV；機筒氮化表面硬度的行業標準是≥940HV，浙江制造團體標準≥960HV，公司技術水平≥980HV，公司2項技術優于行業及團體標準。

擁有為客戶大規模定制化生產的能力和經驗

在塑料成型設備領域中，客戶對其產品通常都有著獨特的產品結構設計，不同客戶的產品對螺桿、機筒的要求往往有著較大的差異。此外，即使相同品種或類型的螺桿、機筒，客戶要求的設計結構也往往不同，而定制化生產對制造企業的產品、設備、工藝水平以及開發經驗等方面都有著較高的要求。

公司主要采用“以銷定產、適度備貨”的生產模式。公司主要客戶為塑料成型設備制造商，由于同一客戶不同類型的塑料成型設備具有不同的性能要求，因此公司產品主要為定制化產品，擁有為客戶大規模定制化生產的能力和經驗。營銷中心根據客戶季度需求提供預測，供應鏈中心根據在手訂單量、成品實際庫存、安全庫存量及對客戶需求的預測來制定下月的生產計劃。通常情況下，公司與客戶就技術方案溝通達成一致并取得客戶訂單后，再組織生產，整個生產周期約為1個月至2個月。

例如，客戶的塑料產品要求產品尺寸精度在0.001mm以內，公司通過先進的技術工藝以及對產品零件尺寸的分析，模擬計算各個應力集中點的抗扭矩情況，最終給出系統性的解決方案。定制化流程不僅增加了客戶黏性，也促進公司進一步提升新技術、新產品和新工藝的研發能力。

與國內外眾多頭部塑料成型設備制造商建立了長期穩定的合作關系

完善的生產管理體系構成公司的競爭優勢之一。公司建立較為完善的生產管理體系，引入SAP、PLM和MES信息化管理系統，幫助公司控制管理各個生產經營環節，能適應品牌客戶、中大規模客戶的供貨需求，并持續改善生產管理過程，現已形成了完善而有效的管理體系。另外，公司在質量管理上貫徹“質量屋”管理框架，以質量戰略為先導，始終把產品質量控制作為企業生存、發展的重要前提。

憑借完善的生產管理體系及領先的產品質量、自身積累的工藝技術，公司產品深受下游塑料成型設備制造商的認可，公司已成功進入世界主要塑料成型設備制造商的供應體系，成為一家具備全球化供應能力的定制化塑料成型設備核心零部件制造商，產品不僅供應國內市場，還遠銷加拿大、美國、德國、印度、日本等國家和地區。

目前，公司與國內外眾多頭部塑料成型設備制造商建立了長期穩定的合作關系，境外客戶主要包括恩格爾（Engel）、赫斯基（Husky）、克勞斯瑪菲（KraussMaffei）、住友德馬格（Demag）、米拉克龍（Milacron）、戴維斯標準（Davis-Standard），境內客戶主要包括伊之密、富強鑫、大同機械、海天國際、泰瑞機器、華研精機、震雄集團等。

根據招股書披露，公司前五大客戶銷售額占比呈上升趨勢，但均不超過50%，因此不存在對前五大客戶或單個客戶過度依賴的情形，且公司前五大客戶相對穩定。2021年以來數據顯示，伊之密集團穩居公司客戶第一位，銷售收入占比由2021年的8.89%提升至2023年的11.2%，2024年1—6月達到15.54%，海天塑機集團為公司2023年、2024年1—6月第二大客戶。

區域優勢顯著，市占率穩居行業第一

浙江華業所在的舟山金塘鎮也被稱作“中國塑機螺桿之都”。1985年，在金塘瀝港農機廠副廠長何世鈞帶領下，仿制出10根塑機螺桿，被上海4家企業以每根3000元價格收購，開啟了金塘螺桿創富之路。目前，金塘已成為中國最大的塑機螺桿生產和出口基地，全國75%以上螺桿產品來自金塘鎮。2023年，金塘螺桿產業實現產值79億元。

近四十年里，金塘開創了塑機螺桿中國制造時代。據公開信息，金塘島擁有300多家塑機螺桿生產及配套企業，經歷了材料、設備、設計、品種四大更新，因此金塘島在塑機螺桿的產業鏈極其完善，且成本優勢顯著。

浙江華業于1994年成立，幾乎見證了金塘塑機螺桿產業的整個成長史。2003年，公司研發的“HX型錐形雙螺桿塑木擠出機”被浙江省科技廳認定為高新技術產品。到2015年，憑借領先的技術實力，華業榮獲高新技術企業證書。基于穩定的客戶資源和區域優勢，公司始終保持領先的市場占有率。根據中國塑料機械工業協會統計，2020年至2023年，浙江華業在我國塑料機械用螺桿、機筒產品市場占有率分別為8%、10%、12%、12.5%，市場排名均為第一名。

三、募投項目介紹

經公司股東大會審議通過，本次擬公開公司民幣普通股不超過2000萬股，占發行后總股本不超過25%。公司新股發行募集資金扣除發行費用后的凈額均圍繞主營業務進行。

本次計劃募資6.72億元（扣除發行費用），公司將按項目輕重緩急順序依次投入以下項目：生產基地建設項目（一期）、智能化技改項目、技術研發中心建設項目、補充流動資金及償還銀行貸款項目，具體如下：

（一）生產基地建設項目（一期）

本項目計劃總投資39811.38萬元，建設周期36個月，計劃新增螺桿、機筒、哥林柱產能合計4.5萬套（件）。通過本項目建設，公司將擴大螺桿、機筒及哥林柱生產能力，特別是雙金屬機筒的生產能力，進一步優化現有產品結構，鞏固并提升公司在螺桿行業的市場地位，提升公司的整體競爭力及品牌知名度，增強公司盈利能力。

（二）智能化技改項目

本項目計劃總投資2927.40萬元，建設周期36個月。本項目擬通過引進先進的智能化生產設備對現有生產線進行智能化改造，建設行業內領先的自動化、智能化生產基地，實現螺桿、機筒、哥林柱等產品的智能化快速生產，提升智能化管理水平和生產效率。

（三）技術研發中心建設項目

技術研發中心建設項目計劃總投資4461.60萬元，本項目計劃通過對現有場地進行裝修、購置高端的研發設備和先進的研發技術軟件，引進優秀的技術研發團隊，進一步提升公司的技術研發水平，從而提升產品質量和技術含量，提高公司的市場核心競爭力。

（四）補充流動資金及償還銀行貸款項目

公司計劃使用募集資金20000萬元補充流動資金及償還銀行貸款，本項目將全部用于公司的主營業務。本項目的實施在一定程度上將降低公司的流動資金壓力，提高公司的運營效率，增強公司的盈利能力。

公司已制定了《募集資金管理制度》，募集資金將存放于公司董事會決定的募集資金專戶，嚴格按照《募集資金管理制度》的要求使用募集資金，并接受保薦機構、開戶銀行、證券交易所和其他有權部門的監督。

公司表示，本次募集資金投資項目是在公司現有業務的基礎上，結合公司業務發展需求和未來行業發展趨勢，謹慎考慮、研究后確定的。公司現有業務和經營情況是募集資金投資項目的基礎，公司募集資金投資項目的實施有利于提升公司生產能力、加強智能化程度和自主研發能力，從而為公司帶來長期和穩定的收益，為公司可持續發展進一步奠定堅實的基礎。若公司本次發行股票實際募集資金凈額不能滿足公司上述資金需求，缺口部分將由公司通過自有或自籌資金解決。

四、未來發展看點

作為國家重點扶持的戰略性新興產業，塑料機械行業受到國家發改委、工信部等部門的政策關懷，塑料制品廣闊的應用領域為塑料機械需求保持平穩增長提供了重要保障。作為業內較早進入塑料機械行業的公司，其表示將“華業”打造成產業內一流的國際品牌。通過持續加大研發投入，積極拓展產品研發創新、拓展國內外塑機市場，建立與世界頂級品牌企業緊密的合作關系，進一步優化客戶結構，提升市場份額，并做大做強。

看點一：產業政策大力扶持，塑料機械行業穩定健康發展

塑料作為三大合成材料之一，具有質輕、耐沖擊性好、透明性較佳和耐磨耗性、絕緣性好等優勢，是人類社會現在和未來節約資源、循環利用的關鍵材料，以塑料為原料的各類制品已廣泛應用于國民經濟各行業和人民生活的各領域。

公司專注于塑料成型設備核心零部件的研發、生產和銷售。公司所處的大行業為塑料機械行業，塑料機械行業是高分子復合材料的“工業母機”，也是先進制造業的重要組成部分，符合新質生產力發展方向。近些年來，我國制定了一系列的法律法規及行業政策支持塑料機械行業的發展，為塑料機械行業發展提供良好的內部環境。

2021年，《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》提出，聚焦新一代信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保以及航空航天、海洋裝備等戰略性新興產業，加快關鍵核心技術創新應用，增強要素保障能力，培育壯大產業發展新動能。2024年，國務院發布《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，其中提出到2027年，工業、農業、建筑、交通、教育、文旅、醫療等領域設備投資規模較2023年增長25%以上；再生材料在資源供給中的占比進一步提升。

經過多年發展，我國塑料機械行業已經發展成為具有一定技術水平、能夠基本滿足國民經濟需求并具有相當國際競爭力的產業體系。根據中國塑料機械工業協會統計數據，2023年我國塑料成型設備規模以上企業實現主營業務收入約941億元，較2013年翻倍，2023年利潤總額約92億元。

看點二：人口增長和購買力的提升，注塑機和擠出機上下游發展潛力巨大

注塑成型裝備（俗稱“注塑機”）是塑料機械行業中的一個重要分支，注塑機作為塑料加工業中使用量最大的加工機械，可直接生產大量的塑料制品，在塑料機械領域占據主導地位，大約占全部塑料成型機械產值的40%，是衡量塑料機械制造能力的重要標志。

注塑機的工作流程包括塑化、合模、注射、保壓、開模、冷卻定型、脫模這幾個階段。在塑化階段，塑化部件中的螺桿通過動力驅動主軸旋轉，并將塑化好的熔料推到料筒前端的儲料室中。在合模階段，哥林柱是安裝在注塑機合模系統中起牽引作用的桿形構件，通過平衡模滑動，抵消鎖模帶來的張力。

人口增長和大眾購買力的提升推動了電子產品和其他產品需求的增長，塑料因其多功能性和可根據特定要求進行定制的能力，在各類產品中均有著廣泛的應用，塑料使用量的快速增長促進了注塑機市場增長。

據恒州博智（QY Research）2019年中國注塑機產量約占全球注塑機產量的65%，已成為我國塑料機械行業產量最大、產值最高、出口最多的第一大類產品。Next MSC的統計數據顯示，2023年我國注塑機行業市場規模達44.8億美元，預計到2030年將達到60.1億美元，年復合增長率約為4.30%。

在塑料機械中，塑料擠出機通常簡稱為擠出機。塑料擠出機可以基本分為雙螺桿擠出機、單螺桿擠出機、多螺桿擠出機和無螺桿擠出機。隨著工業化進程的加速、人口增長和城市化的推進，以及環保意識的提高和技術的不斷創新，擠出機市場展現出強勁的增長態勢。此外，在一些特殊包裝材料的生產中，如多層共擠包裝材料，擠出機更是不可或缺。這種多層結構的包裝材料可以將不同性能的材料組合在一起，實現更好的阻隔性、保鮮性等功能。

隨著技術創新、環保要求和市場需求的不斷推動，我國擠出機行業將迎來更加廣闊的發展前景。根據專業的研究咨詢公司Grand View Research的統計數據，2023年中國擠出機市場規模14.75億美元，預計到2030年將達到21.85億美元，年復合增長率約為5.8%。

看點三：下游應用不斷拓展，市場需求巨大

公司應用于注塑機、擠出機的塑料成型設備有螺桿、機筒、哥林柱等，其中螺桿是塑料機械的核心部件，是擠出機的“心臟”，在注塑機、擠出機中應用非常廣泛。公司產品廣泛應用于汽車、家用電器、3C產品、塑料包裝、塑料建材等行業，其中，汽車、家用電器和3C產品行業為公司產品主要的終端應用領域。在上下游需求的推動下，公司塑料成型設備有望迎來巨大的市場空間。

據《中國塑料機械工業年鑒2021》統計數據，2021年金塘鎮塑料機械螺桿產業產值達到76億元，同比增長11.33%。按照金塘鎮螺桿產業占全國75%，產業年增長率參照2021年金塘鎮螺桿產業增長率11.33%進行推算，2024年我國螺桿產業產值將達到139.83億元。

以應用最為廣泛的汽車行業來看，注塑機在汽車工業中用于制造復雜和關鍵的零件，包括內部和外部裝飾組件、電子組件以及發動機艙蓋下的應用組件。隨著技術進步、產業集中度的不斷提高，我國汽車行業近年來實現蓬勃發展。中國汽車工業協會數據顯示，我國連續10年位居世界新能源汽車產銷首位，2024年我國汽車銷量達到3142.64萬輛，其中新能源汽車銷量1285.75萬輛，較上一年分別增加4.6%、36.08%。

另外，3C產品在國家消費刺激政策等因素的帶動下，市場需求預計將逐步回暖。從未來發展趨勢來看，隨著居民使用3C產品規模不斷擴大及電子信息技術的不斷發展，3C產品未來市場前景廣闊。IDC預測，2025年全球智能手機出貨量預計將達到15億部左右。

近些年來，公司產能雖然不斷增長，但在塑料機械行業市場規模不斷擴大以及國產塑料機械零部件進口替代的背景下，公司產能依舊不能滿足下游市場需求。據招股書披露，2024年1—6月，公司螺桿機筒產品、哥林柱產品產能利用率分別達到114.28%、104.84%；產銷率分別為101.13%、101.69%。因此，公司擬投入3.98億元用于“生產基地建設項目（一期）”，占擬募投總金額比例近60%，計劃新增螺桿、機筒、哥林柱產能合計4.5萬套（件），擴大螺桿、機筒及哥林柱生產能力。

看點四：進口替代趨勢日趨增強

目前，全球塑料機械主要生產國有德國、奧地利、中國、日本、韓國、加拿大等。發達國家憑借其技術積累和人才優勢，引領全球塑料機械行業的發展。歐洲是全球塑機領先技術的象征，全球超過45%的塑料機械專利由歐洲公司所擁有。德國、奧地利、日本等國的塑機企業專注高端精密大型塑料機械市場，設備效率高、制成品精度高、使用壽命長，以其良好的口碑和領先的技術水平，長期在高端塑機市場占據主導地位。

中國是塑料制成品的生產大國、消費大國和出口大國，對塑料機械的市場需求巨大且持續增長。盡管國內塑料機械企業數量眾多，中低端產品同質化嚴重，產能過剩導致市場競爭激烈，價格戰頻發，企業利潤空間受到擠壓，影響了企業的可持續發展能力和創新投入能力。另外，高端精密大型塑料機械的關鍵技術上，如高精度控制系統、高性能螺桿、高效節能電機等方面，與德國、奧地利、日本等發達國家相比仍有較大差距，導致高端產品依賴進口，國內企業在高端市場的份額相對較小。

我國塑料機械優勢企業經過多年學習、創新，不斷縮小與歐洲機械制造強國的技術差距。由于我國塑料機械生產技術成熟、產品性價比高，在國際中端市場上逐漸具備競爭力。近年來，隨著我國塑機企業不斷縮小差距打破壟斷，海外市場競爭力逐年上升，國產設備“進口替代”效應日益顯著，市場競爭力不斷增強。

根據中國塑料機械工業行業協會統計，2023年我國注塑機進口數量、金額分別為4748臺、4.4億美元；同比分別下降32%、27%；2024年1—6月，中國塑料成型設備進口額約為17億美元，同比下降7%；出口額約為41億美元，同比增長15%。海關總署數據顯示，2024年，我國注塑機出口金額首次突破20億美元，增速20%以上。經過近30年的發展，我國塑料成型設備產量已占全球塑料成型設備產量的50%以上，位居全球第一。由于塑料機械設備出口增長的提速，國產塑料機械設備在國內市場的占有率從2019年的78%提高至2020年的83%。

看點五：引進智能化設備，建設行業內領先的自動化、智能化生產基地

隨著我國制造業由快速發展期逐漸轉為平穩增長期，制造業企業也將面臨日益激烈的競爭環境，要想在日益激烈的競爭環境中生存和發展，企業勢必要從各個環節建立優勢，提升核心競爭力。而產品生產是制造業企業最重要的一環，企業需要在保證產品質量的前提下，通過有效途徑降低生產成本，從而獲得市場競爭優勢。

公司表示，制造業從業人員下降以及勞動力成本大幅上漲嚴重影響了制造業企業的生存與發展。因此，通過自動化技術改造，提高自動化生產水平，降低生產人員數量，從而降低人工成本，是公司成本控制和未來發展的必然選擇。

雖然公司擁有一套信息化的管理系統，但是還不能將信息化管理與工業生產進行有效深入融合，對產品生產全過程至最終交付進行全生命周期的智能化管理還有著較大進步空間，同時隨著未來自動化、智能化生產線不斷增加，現有信息化系統不能完全滿足生產智能化管理需求。因此，公司需進一步優化信息化的管理系統，提高智能化管理水平。

公司擬投入2927.4萬元的募集資金用于“智能化技改項目”，引進先進的智能化生產設備對現有生產線進行智能化改造，建設行業內領先的自動化、智能化生產基地，實現螺桿、機筒、哥林柱等產品的智能化快速生產，提升智能化管理水平和生產效率，進而提升公司整體盈利能力和市場競爭力。

看點六：提升公司技術研發水平，實現核心技術研發的正常進行

產品和技術的創新是公司核心競爭力的體現，研發人員數量以及專業技能是技術研發中心發展的核心。公司通過逐步加大對研發技術的投入，持續進行新產品、新工藝、新材料的研發，成功自主研發了雙金屬澆鑄自動化系統和自主研制了合金粉末，使得公司產品質量精度處于國內領先地位。

雖然公司已經建立了具有專業技術團隊的研發部門，但目前公司研發部門在某些方面存在不足，有待完善，且公司現有自動化生產線以及自動化技術水平還有待提高。因此，公司亟需加大對現有裝置的自動化升級與改造以及自動化技術研發投入。作為行業內領先的定制化塑料成型設備核心零部件制造商，公司需要不斷地積極研發新產品、新工藝，提升產品質量和技術含量，才能保證公司可持續發展和核心競爭力的增強。

公司將持續加大研發投入。根據招股書披露，公司“技術研發中心建設項目”計劃募投4461.6萬元，其中研發費用投入2138.8萬元，占該項目募投金額比重接近50%。公司重視并加大研發投入，研發費用自2021年至2023年呈上升趨勢，2023年達到0.23億元；研發費用率由2021年的2.62%提升至2023年的3.12%。2024年1—6月，公司研發費用0.13億元，研發費用率3.05%。公司表示，2024年研發費用預計同比增長24.47%，據此測算，公司2024年研發費用有望接近0.3億元，創歷史新高。

目前公司有多項前瞻性儲備研發課題，截至2024年6月30日，公司正在從事的主要研發項目有10項，擬投入金額最高的是“高分子PE管材成型雙螺桿機筒研發”項目，預算340萬元，通過改變熔體床進料模式來攻克業內百萬分子量以上的高分子輸送和成型困難問題。

看點七：積極拓展國內外塑機市場，加強與世界頂級品牌的合作

公司境外銷售收入基本保持穩定，產品主要銷往美國、加拿大、巴西、日本、印度等國家和地區。隨著多年的市場開發以及在國家“走出去”政策的扶持下，公司不斷參與國際市場開拓，在海外市場的知名度和影響力不斷提高，公司與主要境外客戶保持了長期穩定的合作關系，境外客戶主要包括赫斯基、克勞斯瑪菲、米拉克龍、戴維斯標準等知名企業，其中克勞斯瑪菲穩居公司前五大客戶名單內。

財務數據顯示，公司2021年至2023年公司境外業務收入持續超6000萬元，境外業務收入占比持續超過7.5%；2024年1—6月，公司境外業務收入0.22億元，境外業務收入占比4.99%。

隨著進口替代趨勢的加強，以及技術水平的提升，公司表示將積極拓展國內外塑機市場，建立與世界頂級品牌企業緊密的合作關系；與海內外各界人士進行交流探討，互相學習，通過不斷了解、學習國內外先進的產品，與國內外客戶形成一個長期、穩定的合作關系。

五、主要財務指標與可比公司估值

公司主營業務突出，過去幾年公司業績有所波動，但整體保持較高水平。2024年，公司業績重回正增長，2024年1—9月，公司營業收入達到6.65億元，凈利潤0.74億元，主要系公司下游塑料機械行業景氣度復蘇，疊加國家“以舊換新”等產業政策支持，行業需求快速增長等因素所致。

根據最新的財務報表，公司業績明顯復蘇。公司2024年度營業收入8.92億元，同比增長21.2%；2024年度歸母凈利潤0.93億元，同比增長32.21%；2024年度扣非凈利潤0.91億元，同比增長37.02%。

現金流相對充裕。2019—2022年，公司經營活動現金流量凈額持續上升，2022年達到1.23億元，創過去4年新高，主營業務回款能力加強；2024年為1億元左右，較上一年小幅下降，自2021年以來持續超過可比公司均值。2024年1—9月，公司現金流凈額0.18億元，較上年同期下降，主要系2024年以來塑料機械行業持續復蘇，行業需求快速增長，公司收入規模有所增長導致經營性應收增長較快所致。

公司存貨規模呈上升趨勢，2024年6月末為2.62億元；存貨流動資產比持續超過30%，2024年末下降至30.02%%。公司存貨周轉率自2022年以來持續上升，2024年末為2.82次，2023年以來持續超可比公司均值。

三費費用逐年下降。2021—2023年，公司三費費用（銷售、管理、財務）逐年下降，2024年較上一年上升至0.79億元，主要系銷售、管理費用上升所致。從三費費率來看，2021年—2023年公司三費費率維持10%左右，且持續低于可比公司中核科技；2024年1—6月，公司三費費率8.54%，首次低于可比公司均值；2024年全年公司三費費率首次低于10%，為8.91%。

盈利能力可觀，凈資產收益率及毛利率持續超可比公司均值。公司凈資產收益率（ROE，加權）、銷售毛利率持續超過可比公司均值。2024年1—6月，公司加權ROE為5.26%，可比公司平均1.19%；2024年全年公司ROE再次提升至10%以上。公司銷售毛利率持續處于領先水平，2024年1—6月為24.65%，超過可比公司均值7個百分點。2024年度公司營業成本與營業收入增長比率基本匹配，公司2024年毛利率25.67%，較2023年度小幅上升。

需要注意的是，公司表示，未來出現市場競爭加劇、市場需求放緩、原材料采購價格及產品銷售價格發生不利變化等情況，公司存在毛利率波動甚至下降的風險。