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東方財富Choice數據顯示，截至3月18日，今年國內商業銀行在銀行間市場發行金融債券23筆，累計發行總額達3496億元。同時，商業銀行金融債票面利率有所回升，部分重回2%以上。

對此，上海金融與法律研究院研究員楊海平表示，近期銀行發行金融債熱度顯著上升。一方面是部分中小銀行積極補充資本、為業務發展蓄力；另一方面是國家持續鼓勵發展的綠色金融不斷擴容。整體而言，現階段發行金融債成本具有吸引力，還能優化銀行負債結構。

銀行積極發債

3月18日，上海銀行發布公告稱，經中國人民銀行核準，擬在全國銀行間債券市場發行“上海銀行股份有限公司2025年第一期金融債券”，發行規模為150億元，期限為3年，募資將用于滿足發行人資產負債配置需要，充實資金來源，優化負債期限結構，促進業務的穩健發展。同日，廣西北部灣銀行也披露了金融債券發行規劃，擬發行“廣西北部灣銀行股份有限公司2025年金融債券”，發行規模為20億元，期限為3年。

另據東方財富Choice數據顯示，截至3月18日，今年國內商業銀行在銀行間市場發行金融債券已有23筆，累計發行總額達3496億元。工商銀行、農業銀行、郵儲銀行、平安銀行、招商銀行等發債活躍。

此外，銀行發債類型趨于多元化。東方財富Choice數據顯示，郵儲銀行與平安銀行先后均發行300億元的5年期永續債，工商銀行發行500億元的10年期二級資本債。同時，綠色債券發行成為銀行發債力度升溫的一大支撐。僅在2月26日當天，農業銀行、渤海銀行分別發行600億元和50億元的綠色金融債。

中航證券首席經濟學家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期銀行積極發債有三個原因，一是滿足自身需求，春節后經濟活動快速恢復，銀行開展融資業務需發債補充核心一級資本用于貸款投放和風險抵御，部分銀行也借此優化負債結構、降低長期資金成本。二是政策推動，2025年是“十四五”規劃收官之年，為推進“雙碳”目標，政策加大對綠色金融的激勵和產業傾斜，銀行發綠色金融債既能獲取低成本資金，又能順應政策導向。三是市場環境利好，目前國債收益率雖有反彈但仍處低位，是低成本融資的好時機，經濟復蘇預期增強，促使銀行提前鎖定低成本資金，加快融資節奏。

利率或繼續上行

此前，部分國有大行與股份制銀行發行的AAA級“二永債”（指商業銀行二級資本債和永續債）票面利率一路下行，甚至一度跌破2%。進入3月份，債券利率呈現顯著上行態勢。東方財富Choice數據顯示，2月19日，郵儲銀行發行300億元無固定期限資本債券，票面利率鎖定在1.99%。3月4日，平安銀行發行同規模的無固定期限資本債券，票面利率已上升至2.27%。

董忠云認為，3月份以來債券利率逐步回升，主要受以下因素影響：首先，今年以來貨幣市場利率中樞有所抬升，主要反映了央行貨幣市場操作力度調整與市場寬松預期邊際減弱，短端資金成本上升傳導至中長端利率水平的抬升。其次，銀行密集發債導致債券市場供給增加，供需關系變化也驅動利率回升。最后，利率回升一定程度上反映了投資者對經濟預期的改善。

楊海平表示，3月份以來市場流動性邊際收緊，債券發行利率中樞整體抬升。預計隨著降準等調控政策落地，這種階段性收緊的狀況會得到緩解。

“展望后續，隨著增量利好政策積極落地，有望推動經濟持續修復，預計債券利率可能繼續呈現‘震蕩上行、中樞抬升’的格局。”董忠云表示。