證券時報
吳家明
2025-03-18 23:41
經過近幾年的調整及洗牌，疊加下游需求旺盛，磷酸鐵鋰行業產能結構持續優化，產品價格近期有所上漲，行業景氣度上行。
3月18日午間，湖南裕能(301358)披露業績說明會紀要，介紹公司2024年業績及近期生產經營情況，并分享了對行業發展趨勢的看法。公司表示，行業有效產能供需目前處于緊平衡狀態，今年以來，磷酸鐵鋰賽道依舊維持較高的景氣度，下半年或現產品供不應求狀態。
2024年，受磷酸鐵鋰產品價格整體下行影響，湖南裕能營收凈利均有所下滑，但仍處于行業領先水平，具體營收為225.99億元，同比下降45.36%；凈利潤5.94億元，同比下降62.45%。
銷量方面，湖南裕能呈現產銷兩旺狀態，2024年銷售磷酸鹽正極材料71.06萬噸，同比增長40.2%，已連續五年穩居行業之首。拆分來看，應用在儲能領域的產品銷量占比已提升至約 41%；新產品CN-5系列、YN-9系列和YN-13系列實現銷售15.93萬噸，銷量占比達22%左右。
從時間線來看，磷酸鐵鋰行業在2024前三季度競爭仍然激烈，但自四季度以來行業出現爆發式增長。體現在業績上，湖南裕能2024年第四季度錄得凈利潤1.03億元，同比增長164.58%，系近6個季度以來首次實現同比正增長。公司透露，今年以來行業仍維持較高景氣度，公司產品銷量大幅增長，預計一季度出貨量超20萬噸。
據悉，寧德時代、比亞迪為湖南裕能前兩大客戶，伴隨著對其他優質客戶的市場拓展不斷深入，其他客戶的銷量也實現了大幅提升。
值得一提的是，本輪銷量的增長還伴隨著價格上漲。今年1月，湖南裕能就曾透露部分客戶已確定漲價。在本次業績說明會上，公司進一步確認產品漲價已基本落實，目前普通產品和高端產品都已漲價，但具體執行時間不同，對盈利水平有所改善。
記者了解到，基于市場對鋰電池長續航需求的提升，近年來電池廠加速推出具備高能量密度的電池單品，以高壓密磷酸鐵鋰為代表的高端產品的需求也隨之大幅攀升。湖南裕能作為業內為數不多的實現高壓密產品量產的廠商之一，已經在該領域形成了一定的競爭壁壘。此前，湖南裕能曾表示，針對動力電池場景的高壓密產品YN-9系列市場需求旺盛，相較于普通產品具備更強的議價優勢。當前，公司第五代磷酸鐵鋰產品正在研發中，將持續提升產品性能。
在工藝方面，高壓密產品需在傳統工藝基礎上增加二燒環節。對此，湖南裕能表示，如果對普通產品的產線進行改造，轉為二燒工藝產線，對產能會有一定折損，但如果是新建高端產品產線，則不存在產能折損情形。
在通過高端產品打出差異化競爭優勢的同時，湖南裕能也著力加強成本控制。在本次業績說明會上，公司表示將逐步構建“資源-前驅體-正極材料-循環回收”一體化產業布局，全面強化產業協同效應，推動供應鏈降本。同時，也將深耕精細化管理，從采購、生產、品質和設備管理等多個維度發力，推動實現降本穩質目標。
目前，湖南裕能磷酸鐵已基本實現自供，并在貴州取得打石場磷礦首采地段和黃家坡磷礦采礦許可證，布局磷礦資源。去年6月，公司宣布擬在貴州省福泉市雙龍園區投資建設50萬噸/年銅冶煉項目，并新增30萬噸/年磷酸鐵、30萬噸/年超長循環和超高能量密度磷酸鹽正極材料生產項目，通過綜合高效利用銅冶煉副產品硫酸、蒸汽和鐵資源，實現磷酸鐵鋰極致降本。
針對近期原材料硫酸亞鐵漲價的情況，湖南裕能正在考慮使用其他鐵源替代硫酸亞鐵，以減少對硫酸亞鐵的依賴程度，相關研發進展順利。
