證券時報
2025-03-17 14:16
券商基金代銷哪家強？
近日，中基協披露了2024年下半年的基金銷售機構公募基金銷售保有規模數據，券商在基金代銷領域的最新實力變化也浮出水面。
2024年下半年，共56家券商進入基金代銷百強名單，相比2024年上半年增加3家，保持強勁增長，主要得益于ETF等股票型指數基金的強勁增長。具體排名上，中信證券、華泰證券“雙雄”并駕齊驅，二者權益基金保有規模均超千億元。
56家券商進入百強，券商陣營領跑
整體來看，2024年下半年，在排名前100的基金銷售機構中，共56家券商進入百強，相比2024年上半年的53家有所增加，券商渠道持續保持增長。
細分來看，非貨幣類基金方面，2024年下半年，56家券商合計保有量為19055億元，相比2024年上半年大幅提升18.5%，增速遠超銀行、三方代銷及其他渠道。
其中，券商渠道權益基金最新保有量合計達到13225億元，相比2024年上半年增長12.5%，而三方代銷及其他機構這一數據則僅增長4.6%，銀行渠道更是有所下滑。券商渠道中，中信證券、華泰證券領跑。
券商渠道權益基金規模的增速領跑主要得益于股票型指數基金保有量的大幅增加。中基協數據顯示，2024年下半年，56家券商股票型指數基金保有量為9827億元，相比2024年上半年增長26.7%。這一保有量大幅超越了銀行及三方代銷機構等渠道。
“近兩年，權益基金增長的驅動項從主動型轉向被動型。”平安證券分析師王維逸指出，銀行代銷優勢在于混合型、貨基和FOF，獨立銷售機構優勢在于貨基和混合型，券商優勢主要在以ETF為主的股票型和QDII。
開源證券分析師高超認為，2024下半年受益于債基和股票ETF高景氣度，代銷渠道基金保有規模環比增長，行業集中度微降但仍保持較高水平。財富管理行業長坡厚雪，基金公司、代銷渠道的利益應與投資者綁定更加緊密，關注公募基金改革方案對行業生態的重塑，以及渠道端費率改革。
超九成券商權益基金保有量增長
56家進入百強榜的券商中，超九成券商權益基金保有規模相較2024年上半年實現增長，僅4家券商環比下降。這主要是得益于當前以ETF為代表的被動投資規模持續增長，而主動權益基金保有量則下降。
具體來看，就權益基金保有規模而言，中信證券（1357億元）、華泰證券（1202億元）進入全渠道前十，分別排名第8、第10位。排名全渠道前二十的券商還包括廣發證券（781億元）、中國銀河證券（719億元）、招商證券（699億元）三家。
單就券商渠道排名來看，除了上述5家券商，中信建投、國信證券、國泰君安、平安證券權益基金保有量也超過500億元，分列第6至第9位；東方財富證券以499億元排名第10，海通證券以412億元排名第11。
保有規模超200億元的券商中，方正證券、東方財富證券、申萬宏源這三家的增速最快，均環比增長20%以上。保有規模不足200億元券商則普遍彈性更大，例如中金公司最新保有規模為49億元，環比增長69%，長城證券、恒泰證券也環比增長超30%。
權益基金保有量環比下降的券商中，“一哥”中信證券環比小幅下滑1.4%，主要是由于主動權益基金的下滑幅度較大。細分來看，中信證券股票型指數基金的保有量環比增長22.2%，主動權益基金則環比下降了44.8%。另外東方證券環比小幅下滑0.3%，同樣受主動權益型基金拖累。華西證券、華寶證券則分別環比下滑了8.3%、21.9%，這兩家則主要是股票型指數基金保有量下降所致。
主動權益與被動指數“一升一降”
值得一提的是，隨著ETF為代表的被動投資強勢崛起，股票型指數基金是中基協自2024年起開始披露的全新數據。
可以看出，當前投資者從主動權益遷移至被動指數的趨勢明顯。根據券商中國記者統計，2024年下半年，56家進入百強榜券商的股票型指數基金保有量合計達9827億元，相比2024年上半年增長26.7%；而這些券商保有的主動權益基金為3398億元，相較2024年上半年減少了15.1%。
從具體數據來看，在股票型指數基金保有量上，56家券商有54家實現環比增長。
中信證券、華泰證券是業內唯二站上千億元規模的券商，分別保有1090億元、1087億元，分別較2024年上半年增長22.2%、19.1%。緊隨其后的是中國銀河證券、招商證券，保有量均超500億元。
從增速來看，大型券商中增速較快的是中金財富證券，最新股票型指數基金保有量為274億元，相比2024年上半年大增76.8%。
校對：冉燕青
