證券時報網
鐘恬
2025-04-02 22:33
興業證券首席經濟學家 王涵
2025年召開的全國兩會提升了我們對經濟前景的信心，也為資本市場發展注入了新的動力。政府工作報告部署了“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”“因地制宜發展新質生產力，加快建設現代化產業體系”等系列改革舉措，聚焦發展所需、民生所盼，傳遞出中國推動經濟持續回升向好的決心，充分體現了高質量發展的內涵和改革創新的精神。
第一，明確經濟增長的主動力和穩定錨，投資消費“雙輪”驅動擴大內需。報告延續中央經濟工作會議的表述，“大力提振消費”依然處于2025年政府工作任務的首位，明確表示“促進消費和投資更好結合，加快補上內需特別是消費短板，使內需成為拉動經濟增長的主動力和穩定錨”。具體從提升消費能力、增加優質供給、改善消費環境三個角度制定專項措施，強調消費供給端的重要性，明確“以消費升級引領產業升級”“更加注重以高質量供給引領需求、創造需求”。此外，相較去年的報告宏觀政策部分新增“強化宏觀政策民生導向”段落，表示要“堅持以人民為中心，經濟政策的著力點更多轉向惠民生、促消費”。在重點任務的民生部分表示要“更大力度穩定和擴大就業”，這也是本次報告相比于去年中央經濟工作會議新增的兩個“更大力度”之一，可見民生和消費的優先級進一步提高。
第二，堅持創新引領，教育、科技、人才一體化推進，賦能新質生產力發展。我國新質生產力布局扎實推進，已成為經濟高質量發展的重要動能。今年年初DeepSeek取得重大突破，體現了我國在關鍵技術創新領域的重大潛力，推動產業升級和經濟向更高質量增長轉型，加速新質生產力相關產業的發展變革。本次經濟工作任務將產業和科創置于第二、第三位置，突顯政府部門的重要關注度，創新體制仍是核心抓手，產業方向進一步深化和廣化，為因地制宜發展新質生產力創設良好的生態基礎?？苿摲矫?，繼續發揮新型舉國體制優勢，優化創新環境，推進實現科技自立自強目標；深入實施科教興國戰略，完善學科設置調整機制和人才培養模式，加快從教育大國向教育強國邁進；全面提高人才隊伍質量，發揮人才高地和人才平臺的輻射作用。產業方面，發揮設備更新政策的積極作用，推動傳統產業改造提升，加快制造業數字化轉型；激發數字經濟創新活力，持續推進“人工智能+”行動；加速培育壯大新興產業、未來產業，推動商業航天、低空經濟、深?？萍嫉刃屡d產業安全健康發展，建立未來產業投入增長機制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產業，助力更多專精特新中小企業、獨角獸企業、瞪羚企業等在新領域新賽道跑出加速度。
第三，多措并舉深化金融市場改革，穩定預期、提振信心。本次報告對資本市場表態更加積極，除了延續“9·24”國新辦金融發布會、1月23號“推動中長期資金入市”會議的政策基調外，還在貨幣政策表述的部分新增“優化和創新結構性貨幣政策工具，更大力度促進樓市股市健康發展”，這是本次報告相比于去年中央經濟工作會議新增的兩個“更大力度”之二，也是首次在政府工作報告中將“樓市股市”明確為央行的重點任務。資本市場作為緩解中國當前經濟轉型困境的重要抓手，要進一步加強其內在穩定性建設，政策呵護或將延續。此外，報告推動地產止跌回穩的態度更加鮮明，或加速政策落地節奏，新增“有效防范房企債務違約風險”，有助于防范化解重點領域風險，進一步穩定市場預期。今年以來，中國和美國在經濟領域的表現正在悄然發生變化，美國多項數據加速惡化，“科技七姐妹”大幅下跌，而中國的“Terrific 10”正在快速崛起。在此背景下，“東升西落”隱線或與呵護資本市場政策共振，金融市場對中國資產估值系統性的向上重估進程將逐步展開，有助于恢復市場樂觀情緒，推動中國資本市場修復和經濟持續穩定向好。
校對：劉星瑩
