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賀覺淵
2025-03-12 21:24
機構指出，腦機接口當前正處于早期研發階段，涉及AI軟硬件、神經科學方面的底層技術，未來有望在康復醫療領域得到應用，從而打開市場空間。
核心邏輯
1.腦機接口（BCI）是一種直接連接大腦與外部設備的技術，根據采集神經信號的深度不同，可分為侵入式、非侵入式和半侵入式。侵入式腦機接口在疾病診療市場大有可為，非侵入式是消費市場的主要選擇。世界各國均高度重視腦科學發展，長期給予立項和資金支持，腦機接口關鍵技術與硬件設備齊頭并進，推動BCI系統從實驗室走向市場化應用。
2.根據Precedence Research的研究數據，全球BCI市場規模有望從2023年的23.5億美元成長至2033年的108.9億美元，對應CAGR為16.6%；根據《腦機接口技術發展與應用研究報告（2023年）》（中國信通院），醫療是主要產業化方向，占比56%，工業、軍事、娛樂等其他場景占比44%，商業化空間廣闊。
3.預計隨著腦機接口技術的成熟，在醫療健康領域侵入式/半侵入式腦機接口方案將在癱瘓、腦疾、精神和心理等疾病治療得到普及和廣泛應用，在其他商業化領域非侵入式腦機接口技術的應用場景也將更加多元化，預估達到量產規模后，侵入式腦機接口產品價格將控制在2000—3000美元，非侵入式產品則在1000美元以內，直接帶動產業經濟規模將超過3000億美元。
4.侵入式腦機接口已位于大規模臨床試驗的臨界點，非侵入式腦機接口也在積極擁抱產業化“奇點”，未來腦機接口商業化的每一步進展均能引起全球市場極大關注，提高國內賽道投資景氣度，建議重點關注三條投資主線。主線一：海外先行產業突破帶動國內映射標的景氣預期抬升。主線二：有望推出消費級腦機產品的公司。主線三：有望受益于腦機產品落地的應用端公司。
利好個股
甬興證券指出，腦機接口當前正處于早期研發階段，涉及AI軟硬件、神經科學方面的底層技術，未來有望在康復醫療領域得到應用，從而打開市場空間。建議關注相關公司：誠益通、翔宇醫療、三博腦科。
東吳證券指出，雖然侵入式腦機接口距離大規模商業落地還需要一定的臨床驗證時間，非侵入式腦機接口商業化落地已經初見成效。工信部等相關部門出臺相關政策強調了發展腦機接口技術的重要性，預計隨著技術快速迭代，腦機接口相關公司將持續在技術和市場方面取得突破。目前腦機接口產業鏈尚未形成成熟產業鏈分工，自研BCI芯片和算法是核心技術壁壘。大部分公司提供完整的解決方案，建議關注自身或參股公司在腦機接口方面有領先布局的上市公司：巖山科技、誠益通、三博腦科等。
本文內容精選自以下研報：
中信證券《腦機接口藍海啟航，協同進化潛力無限》
東吳證券《深度：腦機接口技術和應用》
前瞻產業研究院《2025年腦機接口藍皮書：未來將至，打造人機交互新范式》
甬興證券《新興產業觀察：AI賦能康復醫療，腦機接口從夢幻到現實》
校對：劉榕枝
