證券時報網
趙黎昀
2025-03-12 21:28
“黑馬基金經理”周海棟的離職傳聞，終于塵埃落定。
3月12日午后，華商基金發布公告，周海棟因個人原因卸任華商新趨勢優選等6只基金的基金經理，卸任后不轉任華商基金其他工作崗位，且已按規定在中國基金業協會辦理注銷手續。券商中國記者從業內獲悉，周海棟從華商基金處離職。周海棟是近年來為數不多的業績和規模“雙升”的主動權益基金經理，管理規模一度超過350億元，曾單季度猛增120多億元，被市場稱為“黑馬基金經理”。
在“去明星化”和費率、薪酬改革背景下，2025年以來還有王鵬（宏利基金）、曹名長（中歐基金）、洪流（嘉實基金）等“臺柱子”基金經理離職。與此同時，主動權益基金近年來乏善可陳，指數基金成為基金規模增長的主推手。
名下基金已完成交接
今日午后，華商基金發布7條公告，其中有6條是周海棟旗下的6只基金變更基金經理公告。周海棟因個人原因卸任華商新趨勢優選等基金的基金經理。卸任基金經理后，周海棟不轉任華商基金其他工作崗位，且已按規定在中國基金業協會辦理注銷手續。券商中國記者12日從業內確認了周海棟離職消息。
根據公告，周海棟離職后，除了以往共同管理基金的孫蔚和崔志鵬兩位基金經理繼續管理相應產品，還有童立、余懿、張明昕、王毅文、張曉、張文龍等基金經理接任相關基金。其中，余懿和張明昕的證券從業經驗接近10年，童立和王毅文的證券從業經歷均超過10年。童立現為華商基金研究總監、研究發展部總經理，傾向于從景氣度、潛力強、真成長三維度挖掘企業內在價值，尋找具備長期增長潛力的上市公司。
此外，華商基金在12日午后還發布了一則自購公告，基于對中國資本市場長期健康穩定發展的信心與華商基金主動管理投資能力的信心，華商基金已于2025年3月12日運用固有資金2000萬元，申購旗下華商盛世成長混合基金、華商優勢行業靈活配置混合基金、華商新趨勢優選靈活配置混合基金、華商甄選回報混合基金A類份額。這些基金，此前均是周海棟管理的基金。
根據周海棟管理基金披露的2024年四季報，周海棟不僅是基金經理，還是華商基金權益投研的核心人物，掛在他名下的頭銜，有華商基金權益投資總監、權益投資部總經理、投資決策委員會委員、公募業務權益投資決策委員會委員。
管理規模一度超過350億元
周海棟是在2019年基金業大發展浪潮下成名的基金經理。2020年之后賽道行情下跌，一大批賽道型基金經理紛紛隕落，但周海棟管理的業績和規模卻在逆勢增長，被市場稱為“黑馬”基金經理。
根據Wind統計，周海棟在2017年三季度的管理規模尚不足20億元。在“百億”乃至“千億”基金經理頻出的2020年，周海棟的管理規模還在100億元以下。直到2021年一季度末，周海棟的管理規模突破100億元，到了2022年三季度末和2022年四季度末，管理規模分別超過140億元和230億元。
從2023年一季度起，周海棟的管理規模突破300億元，截至2023年一季度末達到了357.72億元，單季度規模猛增120多億元。此后，周海棟在市場上的知名度迅速擴散開來，被稱為“黑馬基金經理”。截至2024年三季度末，周海棟的管理規模依然在340億元以上。2024年四季度他管理的規模雖有所下降，但截至四季度末仍有293.47億元。
從基金組合持倉來看，周海棟投資偏周期成長風格。以他規模最大的華商新趨勢優選為例。截至2024年末該基金規模為92.01億元，主要持倉行業包括有色、電子、交運、機械、電力設備、計算機等，四季度末前十大重倉股分別為紫金礦業、中國鋁業、南方航空、中國國航、吉祥航空、金誠信、興業銀錫、寧德時代、北方華創、小商品城。但前十大重倉股持倉比例不足30%。
正是這種分散風格，使得周海棟避開了過往幾年賽道行情下跌帶來的損失。同時，由于在行業輪動和個股選擇上均保持較高的勝率，周海棟的基金業績呈現出了顯著的賺錢效應。根據wind，截至3月12日周海棟管理的華商新趨勢優選近10年間的任職回報率超過了360%，年化回報率17%，近5年回報率超過了145%，在1749只同類基金中排名第13。
周海棟雖被稱為“黑馬基金經理”，但并非憑空出現。截至本次離職前，周海棟是一名有著約17年證券從業經驗的老將。他在2008年進入金融投資領域之前，曾有過數年實業從業經歷，先于2003年7月至2004年10月就職于上海慧旭藥物研究所，任研究員；后于2004年10月至2005年8月，就職于上海拓引數碼技術有限公司，任項目經理。
2008年6月至2010年5月，周海棟就職于中國國際金融有限公司，任研究員；2010年5月加入華商基金，在華商基金工作時間長達15年。15年間，周海棟實現了從研究員到基金經理再到投研團隊管理者的職業生涯轉變。從2010年起，周海棟曾任華商基金研究發展部行業研究員、機構投資部投資經理，從2014年4月開始管理公募基金產品。
激勵機制需持續優化
除周海棟外，2025年以來基金業還有過王鵬（宏利基金）、曹名長（中歐基金）、周智碩（建信基金）、洪流（嘉實基金）、周克平（華夏基金）等知名基金經理。他們和周海棟類似，普遍有著10年甚至超20年（比如曹名長和洪流）的從業經驗，也是所在基金公司的“臺柱子”基金經理。
以周海棟為例，Wind數據顯示，截至2024年末華商基金非貨管理規模約為1142億元，周海棟管理的293.47億元規模在其中占比25.70%。在2023年一季度時，周海棟曾以357.72億元管理規模在華商基金整個非貨幣規模中占比達到33.13%，憑一己之力扛起了1/3規模。
基金經理離職，固然是出自職業生涯發展規劃等“個人原因”。但從基金公司乃至整個基金業角度看，這是“去明星化”和費率、薪酬改革背景下持續發生的現象。在核心基金經理離職后，基金公司需要面對這些問題：現有基金經理能否頂上、投研團隊后續管理是否有人、如何應對持有人贖回帶來的規模下降等問題。
在回應周海棟離職時，華商基金對券商中國記者提及了公司的投研平臺建設與人才梯隊。華商基金表示，其在近20年的發展中積累了深厚的投研文化，建立了平臺化的專業投研體系，注重投研團隊的自主培養與人才引進，強調以人為本，融洽奮進的團隊氛圍、充分分享的投研文化促使團隊力量賦能個人成長，為投研人員迅速拓展能力圈提供沃土，也吸引更多優秀人才加入，形成穩定人才梯隊。數據顯示，截至2024年底，華商基金培養了65人的投研團隊，平均工作年限8.59年、平均證券從業年限7.8年。其中，證券從業年限超過10年的基金經理、投資經理合計17位。
需要指出的是，在“去明星化”和費率、薪酬改革的同時，基金業近年來迎來了高歌猛進的指數基金發展浪潮。主動權益基金近年來乏善可陳，指數基金成為基金規模增長的主要推手。和主動權益基金相比，指數基金具有更低費率、更為明顯的規模效應、對基金經理個人依賴會更為淡化，對基金公司來說同樣是一門好生意。
某種程度上，公募基金業正在進入一個“薄利多銷”階段。但從投資角度看，這很可能是一個平平無奇的乏味時期。公募基金27年發展歷史，幾乎大部分高光時刻都離不開主動權益和超額收益，這也是公募基金有別于理財子公司等其他機構，且被譽為資管行業“皇冠上的明珠”的原因所在。華夏、易方達、華泰柏瑞等指數大廠的“你追我趕”固然熱鬧紛繁，但只有主動權益基金重回正軌、投研人才梯隊搭建、投研深度廣度開發、基金經理激勵機制等方面持續優化，公募這頂“皇冠明珠”才能歷久璀璨。這不僅需要基金公司講情懷，更需要他們做出情懷。
校對：王朝全????
