期貨日報
韓樂
2025-03-12 07:45
3月11日，愛美客(300896.SZ)逆勢大漲，盤中股價最高報209元，創(chuàng)年內(nèi)新高。截至上午收盤，愛美客股價報200.85元，上漲14.84%，成交額放大至逾26億元。
消息面上，昨晚愛美客發(fā)布公告，稱愛美客全資子公司Imeik（HK）Limited（以下簡稱“愛美客香港”）與Aisheng Shourui（HK）Limited（以下簡稱“首瑞香港”）共同設(shè)立Imeik International Limited（以下簡稱“愛美客國際”）。
愛美客國際擬斥資1.90億美元（約合13.79億元）收購REGEN BiotechInc.公司（以下簡稱“REGEN”）85%的股權(quán)。交易完成后，REGEN將成為愛美客的控股子公司。
同時公告顯示，買方擬于標(biāo)的公司交割完成18個月后，收購其剩余的15%股權(quán)。這意味著，未來愛美客或?qū)⑷Y控股REGEN。
據(jù)愛美客公告，REGENBiotech,Inc.評估基準(zhǔn)日總資產(chǎn)賬面價值為251.53億韓元，總負(fù)債賬面價值為44.62億韓元，凈資產(chǎn)賬面價值為206.91億韓元。收益法評估后的股東全部權(quán)益價值為2988.00億韓元，增值額為2781.09億韓元，增值率為1344.12%。
能讓愛美客大手筆付出超13倍溢價收購的標(biāo)的顯然不會是“無名之輩”。
REGEN是一家韓國領(lǐng)先的醫(yī)美產(chǎn)品公司，核心產(chǎn)品為再生類注射產(chǎn)品。REGEN于2000年4月成立于韓國大田。公司已獲批上市的產(chǎn)品主要包括：AestheFill與PowerFill，主要成分均為PDLLA微球和羧甲基纖維素鈉。
其中，AestheFill的主要應(yīng)用部位為面部，已獲得了34個國家和地區(qū)的注冊批準(zhǔn)；PowerFill的主要應(yīng)用部位為身體，已獲得了24個國家和地區(qū)的注冊批準(zhǔn)。拆解來看，REGEN旗下兩款產(chǎn)品的安全性與有效性均已經(jīng)得到全球市場認(rèn)可。
愛美客作為醫(yī)美行業(yè)的龍頭企業(yè)，一直以來都備受市場關(guān)注。然而，近年來公司卻面臨著諸多挑戰(zhàn)。其中，業(yè)績增速放緩是最為明顯的問題之一。愛美客高度依賴“嗨體”系列產(chǎn)品，該產(chǎn)品貢獻(xiàn)了公司近六成營收。然而，單一產(chǎn)品的依賴性使得公司增長面臨瓶頸。盡管公司推出一些新產(chǎn)品，但在競爭激烈的醫(yī)美市場中，新品的市場表現(xiàn)仍需時間驗(yàn)證。新產(chǎn)品能否成功接棒“嗨體”，成為公司新的增長極，仍然是未知數(shù)。
除了業(yè)績增速放緩?fù)猓瑦勖揽瓦€面臨著市場競爭加劇的壓力。醫(yī)美行業(yè)近年來監(jiān)管趨嚴(yán)，市場競爭日益激烈。愛美客雖然在透明質(zhì)酸鈉填充劑市場占據(jù)領(lǐng)先地位，但面對國內(nèi)外品牌的夾擊，其市場份額可能受到擠壓，新領(lǐng)域的開拓需要大量的資金投入和時間積累。
公告顯示，此次交易是愛美客開啟國際化戰(zhàn)略的關(guān)鍵舉措，有助于愛美客進(jìn)一步夯實(shí)在醫(yī)美注射填充產(chǎn)品市場的領(lǐng)先優(yōu)勢，為公司未來業(yè)績的持續(xù)增長注入動力。
后續(xù)能否達(dá)到公司預(yù)想的效果，仍需觀察。3月11日，華泰證券和國金證券都維持了愛美客的“買入”評級。
