證券時報
2025-03-09 08:39
特斯拉，面臨銷量困境！
最新數據顯示，2月份，特斯拉在澳大利亞的銷量同比暴跌71.9%，其中入門級Model 3銷量的跌幅更是高達81%。此外，特斯拉在歐洲市場的銷量也持續大跌。2月份，特斯拉在德國的銷量同比下跌76%至1429輛，在意大利的銷量同比下降55%，在挪威和丹麥下降48%，在葡萄牙、法國、瑞典、荷蘭的銷量分別同比下降53%、45%、42%、24%。
作為特斯拉公司創始人，馬斯克在美國總統特朗普領導的政府中扮演重要角色。多家外媒稱，馬斯克操刀美國聯邦政府大裁員、支持歐洲極右翼政黨和政治理念，在美國和歐洲引發“下架特斯拉”示威和抵制活動。同時也導致一些沮喪的特斯拉車主，想要出售他們的汽車。
在美股市場上，近期特斯拉股價持續下跌，2月1日至3月5日期間，公司股價跌幅超過31%，市值蒸發超4000億美元。日前，美銀將特斯拉的目標股價從490美元大幅下調至380美元。不過，也有看好特斯拉的華爾街大行。大摩重新將特斯拉列為美國汽車行業的“首選股”，目標價為430美元，稱特斯拉將受益于“實體人工智能”主題。
特斯拉銷量大跌
澳大利亞電動汽車協會的數據顯示，特斯拉今年2月份在該國的銷量僅為1592輛，遠低于去年2月份的5665輛，同比跌幅達到71.9%。其中，特斯拉的Model 3銷量同比下降81%，這是該公司的入門級車型，曾是2024年澳大利亞第二暢銷的電動汽車。
今年前兩個月，特斯拉在澳大利亞的累計銷量為2331輛，同比下跌66%，而去年同期的銷量為6772輛。雖然特斯拉的支持者堅持認為，銷量暴跌只是庫存水平、消費者等待新款Model Y以及競爭加劇的結果。但大多數分析人士和觀察人士也指出了特斯拉CEO馬斯克的個人形象對市場的影響，因為他與美國總統特朗普關系密切，并且公開支持歐洲的極右翼政治勢力。
值得關注的是，特斯拉今年2月份在歐洲市場的銷量持續下滑，在這些電動汽車持續強勁增長的市場上，特斯拉的市場份額卻受到侵蝕。當地時間周三的數據顯示，特斯拉2月份在德國的新車銷量逆市大降。根據德國道路交通管理局的數據，特斯拉2月份在德國銷售了1429輛汽車，同比下降了76%，降幅甚至超過了1月份60%的降幅。此番表現與德國電動汽車整體銷售表現形成了鮮明對比，2月份，德國市場電動汽車整體銷量同比增長30.8%，達到35949輛。
另外，本周一，包括挪威、丹麥、瑞典和法國在內的一些國家發布了新車銷售數據，反映出的情況跟德國類似。數據顯示，2月份，特斯拉在法國的銷量同比下降了45%，在意大利下降55%，在葡萄牙下降53%，在挪威和丹麥下降48%，在瑞典下降了42%，在荷蘭下降24%，在西班牙下降10%。
今年前兩個月，特斯拉在德國的銷量同比下降了71%，在法國下降了44%，這兩個國家是歐盟最大的電動汽車市場。分析人士指出，特斯拉銷量下降的背后，部分原因可能與馬斯克多次介入歐洲政治有關。自去年12月以來，馬斯克頻繁在社交媒體平臺X上公開聲援歐洲極右翼勢力，例如德國選擇黨，這激發了當地民眾的反感情緒，甚至引發抗議和零星的破壞行為。
作為特斯拉公司創始人，馬斯克在美國總統特朗普領導的政府中扮演重要角色。法新社和路透社說，馬斯克操刀美國聯邦政府大裁員、支持歐洲極右翼政黨和政治理念，在美國和歐洲引發“下架特斯拉”示威和抵制活動。據報道，法國南部城市圖盧茲附近一家特斯拉汽車經銷店2日晚遭縱火破壞，8輛車被燒毀，4輛車嚴重受損。
在丹麥，越來越多打算買車的人向丹麥汽車司機協會尋求建議，說他們正在尋找特斯拉的替代選項。這一行業協會首席顧問伊利亞斯·多魯稱：“許多人告訴我們：‘我要買一輛電動車，但不想要特斯拉。”在他看來，政治因素影響消費是常見的事情，但特斯拉所受影響更明顯。挪威汽車貿易刊物BilNytt主編阿特勒·法爾克·圖夫魯德說，特斯拉正在失去一些現有客戶，并且已經失去一些潛在客戶，可能需要幾個月才能完全評估特斯拉銷售受到的影響。按照他的說法，馬斯克似乎成為特斯拉品牌最大的敵人。
除了馬斯克的政治言論，特斯拉年初的疲軟表現還受到其他因素的影響。特斯拉正在暫停部分工廠的生產，以調整Model Y的生產線。Model Y是特斯拉最暢銷的車型，但其生產調整將導致短期內產量下降。該車型在推出五年后首次進行了改款，恢復生產需要時間。此外，特斯拉還面臨著來自本土競爭對手和中國汽車廠商的挑戰。今年初，比亞迪在多個歐洲市場的銷量已超越特斯拉。
美銀、高盛下調目標價
本周二，美國銀行表示，隨著美國關稅生效，特斯拉股票在2025年的上漲空間可能會減少。美國銀行將特斯拉的目標股價從490美元下調至380美元，并重申其“中性”評級。這一預測意味著該股較周二收盤價272.04美元還有近40%的上漲空間。
美銀分析師約翰·墨菲將下調特斯拉目標價歸因于2025年“新的不確定性”，并指出特朗普政府關稅是北美生產的逆風。周二，美國開始對加拿大和墨西哥的進口商品征收關稅。墨菲說：“我們注意到，對墨西哥和加拿大的潛在關稅對我們的北美生產估計構成了重大風險，并可能造成類似于新冠疫情的供應沖擊。”
墨菲指出，特斯拉在歐洲的汽車產量同比放緩，以及缺乏有關該公司低成本車型的消息，還有“對該品牌的信心可能會惡化”。
高盛分析師在周三的一份報告中下調了對特斯拉第一季度銷售的預測，理由是新款Model Y 的推出和需求弱于預期。分析師表示，數據提供商HundredX的調查顯示，自去年夏天以來，消費者對特斯拉品牌的信任度和購買特斯拉汽車的意愿“大幅下降”。高盛預計，受改款Model Y產能爬坡推動，特斯拉3月的交付表現將更為強勁。但整體而言，高盛目前預計，特斯拉2025年第一季度交付量將為37.5萬輛，低于高盛此前預計的39.9萬輛，也低于市場預期的42.6萬輛。
高盛還下調了對特斯拉2025年—2027年的交付預期。該行預計，特斯拉2025年交付量將為191萬輛（即同比增長7%），低于此前預期的196萬輛（即同比增長10%）；預計2026、2027年的交付量分別為225萬輛和250萬輛，低于此前預期的230萬輛和260萬輛。下調交付預測反映了該行對特斯拉現有車型需求下滑的預期，但部分被該行對即將推出的低價新車型更加樂觀的預期所抵消。該行還下調了對特斯拉2025年、2026年、2027年每股收益的預期，主要反映了較低的汽車交付量和儲能業務毛利率下滑。
高盛將特斯拉12個月目標價由345美元下調至320美元，維持對該公司的“中性”股票評級。該行認為，特斯拉在短期內將面臨嚴峻的基本面挑戰，對該公司2025年每股收益的預期低于市場共識預期，但預計隨著FSD軟件收入的增加，特斯拉的盈利增長將在長期得到改善——盡管對特斯拉FSD的變現潛力持更平衡的看法。
大摩則依舊“看好”特斯拉。3月2日，大摩在一份研報中表示，特斯拉2025財年的汽車交付量可能同比下降，但這為投資者“創造了一個有吸引力的切入點”。大摩指出，今年到目前為止，特斯拉的汽車交付量基本上低于市場預期。特斯拉的汽車交付量下降標志著這家公司正從“純汽車公司”轉向高度多元化的人工智能和機器人公司。大摩重新將特斯拉列為美國汽車行業的“首選股”，目標價為430美元。
大摩補充稱，可能為特斯拉股價帶來積極催化的事件包括：將于6月在美國得克薩斯州奧斯汀市部署Robotaxi；可能在年底前舉辦“人工智能日”活動；2025年第二季度或第三季度推出低價車型；Optimus Gen 3人形機器人發布，并可能在特斯拉工廠內部署。
責編：楊喻程??
排版：劉藝文
校對：李凌鋒??
