證券時報網
李映泉
2025-03-04 18:41
繼水產、消防公司后，又有“新型”機構投資者閃現熱門ETF。
根據券商中國記者梳理，分別于3月5日和3月3日三只上證科創板綜合ETF的前十大持有人名單中，出現了常州市中油石油銷售有限公司（下稱“常州中油石油銷售公司”）、煤炭銷售公司靈石縣恒銘能源有限公司（下稱“靈石恒銘能源公司”）、機械制造公司馬特馬克工業集團有限公司（下稱“馬特馬克工業集團”）等投資者。
根據券商中國記者跟蹤觀察，上述情況是開年以來ETF投資者多元化的最新案例。至此，傳統金融機構之外的其他ETF投資者，已涵蓋到了水產、消防、網絡科技、煤炭石油銷售、機械制造、基金專戶產品等領域。在這一背景下，記者還注意到，ETF投資者多元化正在推動基金公司產品創新。當前，基金業已在醞釀探討多資產ETF。
三類“新型”投資者“掃貨”熱門ETF
根據華泰柏瑞基金的公告，華泰柏瑞上證科創板綜合ETF將于3月5日起上市交易。該ETF披露的前十名基金份額持有人列表顯示，常州中油石油銷售公司持有該基金500萬份，是第五大持有人。
天眼查信息顯示，常州中油石油銷售公司是一家地方性的油氣貿易公司，成立于1994年1月，注冊資本1億元，股東和實控人均為自然人趙建明，經營范圍包括危險化學品儲蓄經營、批發；成品油批發等。
實際上，能源企業躋身熱門ETF的情況并非個例。比如，于3月3日上市的工銀瑞信上證科創板綜合價格ETF，在前十大持有人中位列首位的是靈石恒銘能源公司。和常州中油石油銷售公司相比，靈石恒銘能源公司持有的ETF達3000萬份，場內占比2.11%。企查查數據顯示，靈石恒銘能源公司成立于2018年，注冊資本6500萬元，是一家小型規模的煤炭銷售公司，經營范圍包括銷售焦炭及副產品、化工產品、原煤、精煤等產品。
除煤炭公司外，近期出現在ETF前十大持有人之列的，還有水產、消費等公司。其中，于2月12日上市交易的融通中證誠通央企紅利ETF，前十大持有人中既有北京中消長城消防安全工程有限公司，也有吉林省鑫澤網絡技術有限公司，兩者分別為第五和第十大持有人。
此外，擬于3月5日上市的南方上證科創板綜合ETF，馬特馬克工業集團持有1000萬份，位列前十大持有人之中的第八位。企查查數據顯示，馬特馬克工業集團是一家成立于2003年的小型建筑工程用機械制造公司。該公司注冊資本9420萬元，由馬特馬可重機有限公司100%持股。后者同樣為一家小型建筑工程用機械制造公司。兩家公司的法定代表人和董事長，均為李金寶。
基金專戶也來“掃貨”
從券商中國記者跟蹤觀察來看，上述情況是開年以來ETF投資者多元化的最新案例。此前，個人投資者和水產公司等企業躋身熱門ETF前十大持有人之列，持續引發市場關注。（針對這兩類現象的報道，詳見券商中國報道《什么情況？多只新發ETF，被個人投資者“包場”》《罕見！水產、廚具公司成買基大戶，更有這些“新面孔”也在列》）。
階段性看，本輪ETF的蓬勃發展可追溯到2023年，截至目前ETF規模逼近3.8萬億元。其中股票型ETF數量接近900只，規模近2.9萬億元。在規模增長、品種豐富過程中，ETF投資者多元化趨勢也逐漸顯露，在2025年開年以來多只熱門ETF中得到顯著體現。實際上，本輪ETF投資者的多元化，主要是出現了券商、險資等傳統金融機構之外的其他投資者。除了上述呈現的個人投資者、煤炭和石油銷售公司等企業外，還出現了個別基金公司的專戶產品。
比如，擬于3月5日上市交易的博時上證科創板綜合ETF中，創金合信基金－中國銀行－創金合信鼎泰150號集合資產管理計劃（下稱“創金合信鼎泰150號計劃”）持有逾900萬份，位列第三大持有人。此外，同樣計劃于3月5日上市交易的鵬華上證科創板綜合ETF中，創金合信鼎泰150號計劃同樣位列第三大持有人，持有份額超過1000萬份。另外，于3月5日上市的華夏上證科創板綜合ETF，創金合信基金－中國銀行－創金合信鼎泰33號集合資產管理計劃以逾1000萬份的持有份額位列第四大持有人。
從深層次原因看，ETF投資者多元化具有兩方面原因。一是被動基金在2024年“超越主動”后，ETF在規模和產品類型豐富的同時，持續得到了投資者的認可。疊加近年來的持續市場教育，個人投資者逐漸擁抱ETF，使得ETF成為個人投資者配置的重要工具型產品。二是源于2024年9月底的新一輪市場行情，持續得到資金和政策支持。和以往行情稍有不同，這些通過ETF入市的個人投資者，基本親眼目睹了單邊上漲行情里“指數不輸個股”的現象。同時，在這一輪行情過程中，政策面也多次提及大力發展指數基金。
多資產ETF契合投資者多元化趨勢
從廣泛視野看，ETF投資者多元化，會從需求端倒逼基金產品供給端，促進基金公司產品創新和基金市場極大繁榮，還可能進一步引發基金業的生態變化，未來有望形成一批具有指數特色的“精品”基金公司。
據悉，當前基金業醞釀探討多資產ETF。因為在今年1月時，中證指數公司發布中證紅利低波股債恒定比例指數系列。該指數系列有三條指數，權益比例分別為10%、20%、30%，對應的是低波、中波和高波固收加，由此引發基金業對多資產ETF的探討。
業內人士表示，基金行業對多資產ETF期待已久。隨著無風險利率下行，債券ETF收益率走低，信用債ETF又很難大規模獲批，場內投資者急需新的投資選擇。多資產ETF恰好為他們提供了一個不錯的解決方案。當股市行情低迷，債券利率過低時，場內投資者希望能在債券基礎上增加一些收益，多資產ETF作為債券ETF之外的新選項，能夠滿足投資者在不同市場環境下的資產配置需求。
“這的確是ETF發展的一個重要趨勢，這不僅需要有多元化的投資者和市場需求，更需要ETF的設計、審批和發行等環節打通，還需要基金公司內部的配置從股票、債券向商品、海外、公募REITs等多品種延展。”北方一位基金產品人士對券商中國記者分析稱，多資產ETF會進一步豐富投資者選擇，契合了當前投資者日趨多元化特征。
“但也要看到，多資產ETF的真正實施需要一個過程。這里面既涉及不同資產類別，還涉及不同的投資策略和投研機制。這些不同策略和機制之間的協同如何實現，是未來基金公司、監管機構等主體需要探索解決的問題。”上述北方基金產品人士稱。
校對：劉榕枝
