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闕福生
2025-03-03 14:08
長期業(yè)績低迷的醫(yī)藥基金開始賺錢了！
作為AI應(yīng)用的最重要、最具潛力的場景之一，醫(yī)藥醫(yī)療研發(fā)被市場寄予厚望，長期股價低迷的醫(yī)藥股也開啟反彈上漲。近日，多只醫(yī)藥股接連上漲，打破股價新高，部分醫(yī)藥基金開始實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)，年內(nèi)凈值上漲超10%。
金鷹基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理歐陽娟對券商中國記者表示，AI醫(yī)療的核心競爭力在于“算法+數(shù)據(jù)+臨床場景”的閉環(huán)護城河，隨著技術(shù)的不斷成熟和數(shù)據(jù)資源的積累，AI醫(yī)療有望從概念走向?qū)嶋H應(yīng)用，推動醫(yī)療行業(yè)的全面變革。
不過，歐陽娟也提醒投資者，對于概念炒作屬性較強、醫(yī)療AI業(yè)務(wù)占比低的企業(yè)，建議謹慎回避。
AI醫(yī)療股反彈，醫(yī)藥基金賺錢了
近日AI醫(yī)療概念利好不斷！
據(jù)科技日報，英國《自然》網(wǎng)站近日報道了迄今最大的生物學(xué)人工智能（AI）模型Evo 2。該模型基于12.8萬個基因組的數(shù)據(jù)進行訓(xùn)練，具備從頭編寫整個染色體和小基因組的能力，為設(shè)計全新基因組開辟了一條新路。團隊表示，鑒于解析這些數(shù)據(jù)及其他特征所需的龐大算力，Evo 2是迄今發(fā)布最大的生物學(xué)AI模型。
還有深圳大學(xué)附屬華南醫(yī)院、成都市第一人民醫(yī)院等醫(yī)院完成DeepSeek的本地化部署，瑞金醫(yī)院與華為共同發(fā)布的病理大模型，A股部分上市公司宣布運用AI技術(shù)，進行醫(yī)療場景的應(yīng)用，在多方利好消息刺激下，股價低迷多年的醫(yī)藥股也迎來一波反彈。
諾誠健華-U是一家創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)，專注于腫瘤和自身免疫性疾病等存在巨大未滿足臨床需求的領(lǐng)域。2月27日，該股股價盤中突破歷史新高，達到17.13元/股。北交所上市公司春光藥裝股價同樣在27日突破歷史新高，達到17.89元/股。
部分藥企基本面向好，2024年業(yè)績回暖更是催化了醫(yī)藥行情的上漲。專注于腫瘤治療領(lǐng)域的創(chuàng)新藥企業(yè)艾力斯最新發(fā)布的2024年度業(yè)績快報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)總收入35.58億元，較上年的20.18億元增長76.29%；扣非凈利潤13.52億元，同比增長122.96%。在業(yè)績利好刺激下，艾力斯于2月26日突破股價高點，達到79.18元/股，市值超350億元。
隨著個股水漲船高，重倉醫(yī)藥股的部分醫(yī)藥基金業(yè)績表現(xiàn)不俗，截至2月28日最新凈值，金鷹醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)C、鵬華醫(yī)藥科技C、富國醫(yī)藥創(chuàng)新和富國精準(zhǔn)醫(yī)療A年內(nèi)業(yè)績回報分別達到14.40%、16.06%、12.86%和7.20%。
值得一提的是，多位基金經(jīng)理在去年四季度加倉了熱門醫(yī)藥股諾誠健華-U，富國基金趙偉管理的富國精準(zhǔn)醫(yī)療A、富國醫(yī)藥創(chuàng)新A共計增持至1305.10萬股，農(nóng)銀匯理基金夢圓管理的農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題和農(nóng)銀匯理創(chuàng)新醫(yī)療增持至666.58萬股。還有45只公募基金持有醫(yī)藥股艾力斯。
華富基金廖慶陽同樣看好AI賦能醫(yī)藥行業(yè)，他管理的華富健康文娛C四季度有一定程度的調(diào)倉，主要配置在中藥、CXO龍頭公司、部分創(chuàng)新藥、AI端側(cè)落地到醫(yī)藥領(lǐng)域的AI眼鏡以及腦機接口中有積極變化的標(biāo)的。值得一提的是，廖慶陽也重倉了近期市場熱度非常的AI眼鏡概念股，博士眼鏡、明月鏡片分別位于其在管基金前十重倉股的第9位和第10位。
AI或推動醫(yī)療全面變革，基金經(jīng)理提醒概念炒作風(fēng)險
“AI技術(shù)一方面顯著提升了醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)效率和創(chuàng)新能力，同時也能在臨床場景廣泛應(yīng)用，特別是AI醫(yī)療的核心競爭力在于‘算法+數(shù)據(jù)+臨床場景’的閉環(huán)護城河，隨著技術(shù)的不斷成熟和數(shù)據(jù)資源的積累，AI醫(yī)療有望從概念走向?qū)嶋H應(yīng)用，推動醫(yī)療行業(yè)的全面變革。”基金經(jīng)理歐陽娟告訴券商中國記者。
歐陽娟認為，目前已在藥物研發(fā)、賦能基因測序、賦能醫(yī)學(xué)診斷等應(yīng)用方面，取得較為顯著的進展。隨著AI技術(shù)的進一步滲透和政策的持續(xù)支持，醫(yī)藥行業(yè)有望在今年迎來新的發(fā)展機遇。同時，隨著國內(nèi)政策對AI醫(yī)療支持力度的不斷加大，為行業(yè)商業(yè)化進程提供了有力保障。
不過歐陽娟提醒，在技術(shù)與數(shù)據(jù)的深度融合過程中，也需要克服一些問題。盡管AI技術(shù)在實驗室環(huán)境中表現(xiàn)較為出色，但在實際醫(yī)療場景中的落地仍面臨挑戰(zhàn)，例如模型泛化能力不足、臨床驗證周期較長等。
投資方向方面，歐陽娟建議短期關(guān)注技術(shù)落地進度快、與行業(yè)巨頭合作緊密的企業(yè)；中長期關(guān)注有核心數(shù)據(jù)資源、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和技術(shù)壁壘的企業(yè)。對于概念炒作屬性較強、醫(yī)療AI業(yè)務(wù)占比低的企業(yè)，建議謹慎回避。
歐陽娟表示，醫(yī)藥行業(yè)具有較高的不確定性和政策風(fēng)險，投資者需警惕政策風(fēng)險、市場競爭、研發(fā)失敗等潛在風(fēng)險，建議通過分散投資來適當(dāng)降低風(fēng)險。
具體來看，醫(yī)藥行業(yè)受政策影響較大，如集采政策、醫(yī)保控費、藥品審批標(biāo)準(zhǔn)等。政策調(diào)整可能導(dǎo)致藥品價格下降、企業(yè)利潤壓縮，或影響創(chuàng)新藥的商業(yè)化進程。此外，隨著創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械市場的快速發(fā)展，競爭格局日益激烈，同類產(chǎn)品的增多可能導(dǎo)致市場份額被稀釋，影響企業(yè)的盈利能力和增長預(yù)期。且醫(yī)藥研發(fā)具有高投入、長周期、高不確定性的特點，研發(fā)失敗或進展不及預(yù)期可能導(dǎo)致企業(yè)失去市場機會，甚至面臨財務(wù)壓力。
“部分醫(yī)藥股在近期漲幅可觀，可能存在估值過高的情況，一旦市場情緒轉(zhuǎn)向或行業(yè)基本面發(fā)生變化，估值回調(diào)可能導(dǎo)致股價大幅下跌。而全球地緣政治的不確定性，也可能影響醫(yī)藥企業(yè)的海外研發(fā)、商業(yè)化和業(yè)務(wù)拓展等。”歐陽娟說道。
基金經(jīng)理廖慶陽同樣看好以下板塊的投資機會，受益于國產(chǎn)替代、技術(shù)創(chuàng)新以及提升患者生存質(zhì)量的創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械和設(shè)備；受益于處方外流的藥品零售和流通；受益于消費復(fù)蘇的醫(yī)療服務(wù)和消費醫(yī)療；受益于工程師紅利、承接全球需求的醫(yī)藥制造和研發(fā)服務(wù)；受益于政策支持的傳統(tǒng)中藥、OTC和院內(nèi)中藥，以及受益于工程師紅利、國產(chǎn)替代大潮的生命科學(xué)上游產(chǎn)業(yè)鏈。
“同時未來我們會繼續(xù)跟蹤新興醫(yī)療技術(shù)、AI+醫(yī)療與新藥研發(fā)、AI端側(cè)應(yīng)用在準(zhǔn)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的落地、醫(yī)療大數(shù)據(jù)、細胞與基因治療、合成生物學(xué)、腦機接口等技術(shù)進步孕育的新的投資機會。”廖慶陽表示。
校對：王蔚
