并購(gòu)重組是企業(yè)加強(qiáng)資源整合、實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展、提高競(jìng)爭(zhēng)力的有效措施,也是助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑。近年來(lái),一系列力度大、針對(duì)性強(qiáng)的并購(gòu)政策陸續(xù)出臺(tái),確立了以產(chǎn)業(yè)整合為核心的上市公司并購(gòu)邏輯,激發(fā)了資本市場(chǎng)活力,為產(chǎn)業(yè)以及新質(zhì)生產(chǎn)力的高質(zhì)量發(fā)展注入了新動(dòng)能。
多措并舉鼓勵(lì)上市公司并購(gòu)重組
2023年以來(lái),證監(jiān)會(huì)多次表態(tài)支持高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購(gòu),先后出臺(tái)定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則、延長(zhǎng)財(cái)務(wù)資料有效期,更明確提出要建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)并購(gòu)重組“綠色通道”,適當(dāng)提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組的估值包容性,優(yōu)化完善并購(gòu)重組“小額快速”審核機(jī)制等,展現(xiàn)出開(kāi)放、包容的監(jiān)管態(tài)度,多措并舉激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力,不斷優(yōu)化并購(gòu)重組政策環(huán)境。
為進(jìn)一步激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力,2024年9月,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》(即“并購(gòu)六條”),多措并舉鼓勵(lì)上市公司規(guī)范實(shí)施并購(gòu)重組、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),旨在激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力,推動(dòng)上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)。
在“并購(gòu)六條”要求統(tǒng)籌指導(dǎo)下,監(jiān)管部門堅(jiān)持市場(chǎng)化方向,優(yōu)化重組審核機(jī)制,提高重組審核質(zhì)效,對(duì)符合條件的企業(yè)并購(gòu)重組提供高質(zhì)量監(jiān)管服務(wù),推動(dòng)更多的資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。
以滬市為例,《并購(gòu)六條》發(fā)布以來(lái),滬市公司合計(jì)新增53例重大資產(chǎn)重組,其中主板35例,科創(chuàng)板18例,市場(chǎng)活躍度顯著提升。
項(xiàng)目密集發(fā)布的同時(shí),審核周期進(jìn)一步縮短優(yōu)化。《并購(gòu)六條》發(fā)布之后,受理且截至目前已完成注冊(cè)的滬市重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目,從正式受理到注冊(cè)完成的時(shí)間主要集中在3個(gè)月左右,審核時(shí)間較2024年之前滬市重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目(平均時(shí)長(zhǎng)約5個(gè)月)呈現(xiàn)明顯縮短趨勢(shì),并購(gòu)重組效率持續(xù)提高。
賽力斯發(fā)行股份購(gòu)買龍盛新能源100%股權(quán)項(xiàng)目正是在此背景下迅速推進(jìn)的典型案例。據(jù)悉,該重組項(xiàng)目從受理到注冊(cè)完成僅用時(shí)不到3個(gè)月,不僅是“并購(gòu)六條”發(fā)布后A股市場(chǎng)首家注冊(cè)完成的新能源汽車產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組項(xiàng)目,還是全面注冊(cè)制以來(lái)交易規(guī)模最大的民營(yíng)上市公司并購(gòu)重組項(xiàng)目。
加大力度培育壯大科技領(lǐng)軍企業(yè)
資本市場(chǎng)加大力度培育壯大科技領(lǐng)軍企業(yè)和鏈主型龍頭企業(yè),對(duì)于加快推動(dòng)新型工業(yè)化具有重要作用,也是優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)和增強(qiáng)市場(chǎng)吸引力的有效途徑。
以賽力斯發(fā)行股份購(gòu)買龍盛新能源100%股權(quán)項(xiàng)目為例,本次交易為打造“鏈主+優(yōu)質(zhì)配套”而設(shè)立的智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目公司,其主要資產(chǎn)打造了全球標(biāo)桿性智能電動(dòng)汽車數(shù)字化工廠,實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵工序100%自動(dòng)化;運(yùn)用質(zhì)量自動(dòng)化測(cè)試技術(shù),實(shí)現(xiàn)100%質(zhì)量監(jiān)測(cè)追溯,充分體現(xiàn)了高科技、高效能、高質(zhì)量的新質(zhì)生產(chǎn)力鮮明特征。
通過(guò)本次交易,上市公司能夠?qū)崿F(xiàn)重要生產(chǎn)基地從租賃模式到持有模式的轉(zhuǎn)變,解決問(wèn)界品牌“制造在外”的情況,上市公司業(yè)務(wù)與產(chǎn)品和標(biāo)的資產(chǎn)深度協(xié)同,切實(shí)將“并購(gòu)六條”強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、做優(yōu)做強(qiáng)的引導(dǎo)政策落到實(shí)處。
未來(lái),在監(jiān)管與市場(chǎng)的協(xié)同發(fā)力下,滬市并購(gòu)重組市場(chǎng)有望進(jìn)一步活躍,迎來(lái)更多優(yōu)質(zhì)典型的并購(gòu)重組案例的高效落地,進(jìn)一步服務(wù)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí),培育壯大科技領(lǐng)軍企業(yè)和鏈主型龍頭企業(yè)。
校對(duì):陶謙