證券時報網
闕福生
2025-02-27 09:02
證券時報記者 余世鵬
近期，新上市的基金，持有人結構越來越多元化。截至2月26日，證券時報記者梳理多只近期上市基金（主要是ETF和公募REITs）發現，水產、科技、貿易、廚具等公司躋身基金前十大份額持有人之列。這些實體企業作為基金持有人，成為繼個人投資者之后的又一類新型基民。
有機構人士對證券時報記者表示，這些非金融機構投資者一般具有充裕的現金流，風險偏好不會太高，具有配置屬性的ETF產品和具有顯著打新收益的公募REITs，滿足了他們的理財需求。
多家公司躋身前十大持有人
根據華夏基金公告，華夏國證自由現金流ETF于2月27日上市交易。該基金披露的前十大持有人名單，出現了乳山海樂水產有限公司（下稱“乳山海樂水產”）。乳山海樂水產持有份額數為500萬份，是第五大持有人。據了解，乳山海樂水產成立于1999年1月，是山東威海一家小微型的水產品冷凍加工企業，注冊資本為3500萬元。
將于3月3日上市的工銀瑞信上證科創板綜合價格ETF，位居前十大持有人首位的是靈石縣恒銘能源有限公司，該公司持有3000萬份，場內占比2.11%。據悉，靈石縣恒銘能源有限公司成立于2018年，是一家小型規模的煤炭銷售公司。
實際上，非金融機構躋身前十大持有人并非個例。比如，于2月12日上市交易的融通中證誠通央企紅利ETF,前十大持有人中既有北京中消長城消防安全工程有限公司，也有吉林省鑫澤網絡技術有限公司，兩者分別為第五和第十大持有人。
此外，近期上市的公募REITs中也出現類似情況。比如，于2月17日上市的國泰君安濟南能源供熱REITs，深圳擔保集團有限公司持有117萬份。湖北省鐵路發展基金有限責任公司持有234萬份，躋身該REIT的前十大持有人之列。
從證券時報記者的觀察來看，上述現象在2024年末就已出現。比如，于2024年12月31日上市的招商科創孵化器REIT，排名前兩位的持有人都不是傳統金融機構，而是上海楊浦科技創業中心有限公司和上海上技所跨境技術貿易中心有限公司，兩者持有比例合計超過30%。
同樣于2024年底上市的平安寧波交投REIT中，前十大持有人里出現了寧波方太廚具有限公司。
公募REITs打新收益可觀
實際上，今年開年以來，基金投資者群體出現了兩大主要變化：一是個人投資者頻繁“霸榜”ETF前十大持有人之列，個別ETF的前十大持有人甚至是清一色的個人投資者；二是貿易公司、廚具公司、水產公司等實體企業逐漸成為新型基民。
“無論是擔保公司還是貿易或廚具公司，這些最新露臉的基金投資者，一般具有較為充裕的現金流，自然會有理財收益需求。”華林證券資產管理事業部董事總經理賈志對證券時報記者表示，這些機構并非以投資為主業，資金的風險偏好不會太高。具有配置屬性的ETF產品和具有顯著打新收益的公募REITs，逐漸進入了他們視野中。在當前背景下，公募REITs被廣大投資者知曉，相當程度上是因為二級市場交易行情。另外，公募REITs的認購打新，賺錢效應也是不錯的。
根據此前業內人士統計，按照發行價格計算首批基礎設施REITs的預期收益最少的為4%，最高的接近12%，2021年平均6.29%，2022年平均6.12%。在當前的利率市場水平下，上述收益率還是很有吸引力，適合長期持有。另外，相關數據顯示，2021年以來上市的60只REITs有九成上市首日實現上漲。剔除認購手續費，依然有七成能在上市首日實現收益。
基金資產類別越來越豐富
隨著指數基金在大類資產配置中日益廣泛運用，最新開發的指數已從源頭設計上就融入了多資產配置元素。當基金資產的類別越來越豐富，自然也會吸引不同需求的投資者進行布局。
今年1月，中證指數公司發布中證紅利低波股債恒定比例指數系列，該指數系列有三條指數，權益比例分別為10%、20%、30%，對應的是低波、中波和高波“固收+”。不難發現，這實際上是一個復合指數，債券部分是中證國債指數，股票部分是中證800紅利低波動指數。未來如果出現跟蹤該指數的ETF，則是國內首批同時囊括股票和債券資產的ETF產品。
業內人士分析，在復雜多變環境下，單一資產往往難以有效抵御市場風險。因此，多資產ETF通過股債的合理搭配，能夠在不同市場環境下平衡風險與收益，吸引更多投資者布局。從基金公司視角來看，推出多資產ETF可以豐富場內基金產品線，有望成為基金公司吸引投資者、拓展市場份額的新工具。
公募REITs方面，市場寄望于新的資產項目實現突破。博時基金REITs業務營運總監劉玄認為，數據中心、智慧城市設施具備較高的成長性，“養老社區+醫療配套”的資產組合具有較強的現金流穩定性和政策支持力度。已有資產類型方面，能源資產與ESG投資需求逐步融合，可探討引入碳收益分成機制，為REITs發展提供新思路。
