證券時報網
吳永芳
2025-03-06 10:10
近日，三一重工、晶澳科技等行業龍頭相繼公告籌劃H股上市，為A股公司赴港上市潮再添幾分熱度。記者注意到，自去年開始，“A+H”就已成為行業熱點。2025年不足兩月，就已有近10家A股上市公司官宣赴港上市計劃，同時有不少公司公告進展。
記者梳理發展，這批A股公司赴港上市背后，深化國際業務布局是重點戰略。業內人士表示，在政策鼓勵與企業自身發展需求的雙重作用下，包括香港在內的多個境外市場正成為熱門選擇。
“A+H”提速
A股公司赴港上市熱情正加速迸發。記者梳理發展，僅今年以來就有近10家上市公司公告啟動相關籌劃，數量超過去年全年的一半。
2月21日，晶澳科技發布公告稱為進一步推動公司全球化發展戰略，加快市場、供應鏈、研發三位一體的全球化建設，打造國際化資本運作平臺，提升品牌國際形象，提高公司資本實力和綜合競爭力，公司計劃發行境外上市外資股（H股）股票并申請在香港聯交所主板掛牌上市。
2月18日，三一重工發布公告稱，為深入推進公司的全球化戰略，加強與境外資本市場對接，進一步提升公司治理透明度和規范化水平，公司目前正在籌劃境外發行股份（H股）并在香港聯交所上市事項，正在與相關中介機構就本次H股上市的具體推進工作進行商討。
2月17日，杰華特稱為加快公司的國際化戰略及海外業務布局，增強公司的境外融資能力，進一步提高公司的資本實力和綜合競爭力，根據公司總體發展戰略及運營需要，公司擬在境外發行股份（H股）并在香港聯交所上市。
更早些時候，中偉股份、先導智能、格林美、南華期貨、和輝光電等公司相繼披露公告，啟動H股上市工作。
與此同時，不少公司正加速推進H股上市事宜。例如，寧德時代于去年12月26日公告稱為進一步推進公司全球化戰略布局，打造國際化資本運作平臺，提高綜合競爭力，公司擬發行境外上市外資股（H股）股票并申請在香港聯交所主板掛牌上市。
今年2月11日，寧德時代即公告稱已向香港聯交所遞交了發行境外上市外資股（H股）并在香港聯交所主板掛牌上市（以下簡稱“本次發行并上市”）的申請，并于同日在香港聯交所網站刊登了本次發行并上市的申請資料。公司此前表示，將充分考慮現有股東的利益和境內外資本市場的情況，在股東大會決議有效期內（即經公司股東大會審議通過之日起18個月或同意延長的其他期限）選擇適當的時機和發行窗口完成本次發行并上市。
安井食品、均勝電子、三花智控、峰岹科技、海天味業、恒瑞醫藥、邁威生物、歌爾股份控股子公司歌爾微電子等也均于今年披露向香港聯交所遞交H股發行上市申請并刊發申請資料。其中，均勝電子、海天味業、三花智控、峰岹科技、邁威生物、恒瑞醫藥等于去年12月宣告啟動發行H股計劃，目前就已進入實操階段。
推動國際化戰略
分析上述A股公司公告，深化全球化戰略布局、加快海外業務發展是這批公司赴港上市的重要動力之一。
以安井食品為例，公司稱發行H股主要目的為加快公司的國際化戰略及海外業務布局，進一步提高公司的綜合競爭力。在此前接受投資者調研時，安井食品相關負責人表示，走國際化道路要做好兩個“走出去”，一是把本土生產的東西賣到海外，另一個是資本輸出，在當地建立供應鏈、企業、渠道，把品牌影響擴大。
又如已于去年10月完成赴港上市、首發融資5.5億元的龍蟠科技，公司產品涉及潤滑油、冷卻液、車用尿素、鋰電材料、氫能催化劑等多個市場領域，市場覆蓋全球數十個國家和地區。據介紹，目前龍蟠科技在印度尼西亞建設有3萬噸磷酸鐵鋰正極材料生產基地，二期9萬噸磷酸鐵鋰項目也已在建設籌備階段。“由于目前海外產能稀缺，海外工廠的率先落地將有助于提高公司的利潤水平。我們將繼續加快推進海外業務布局，拓展海外市場份額，強化公司全球化品牌形象，進一步提高公司的資本實力和綜合競爭力。”龍蟠科技表示。
資金需求同樣是不少A股公司赴港上市的重要動因。如邁威生物在接受調研時稱擬募集資金將主要用于創新藥管線中核心品種的多項臨床研究。據公司此前披露的2024年業績預告，公司目前尚未盈利，隨著商業化進一步拓展，營業成本及銷售費用相應增加。隨著新藥研發管線持續推進，多個創新藥物處于關鍵試驗研究階段，整體研發投入保持較高水平。
此外，格林美、和輝光電、杰華特等公司也均在公告中提及了發行目的包括“增強公司在境外的融資能力。”
安永認為，2023年以來中國企業走出新一輪“全球化”步伐，有別于傳統的產業鏈全球化。新全球化將對供應鏈及價值鏈進行升級重塑，具備國際視野的中國企業，未來將逐步走向全球化運營及全球化優化。
在新全球化背景下，A股企業赴港上市具有重要的戰略意義。“A+H”兩地上市，為企業進一步擴大了投資者基礎和籌資渠道，提升國際投行和投資機構的研究覆蓋率。企業利用香港資本平臺，可以更便利地進行跨境資金的籌集和運用，以滿足企業在海外市場的業務拓展、投資并購需求，實現海外融資海外用，并為更好地開拓國際市場奠定基礎。
政策鼓勵支持
不久前，“杭州六小龍”之一的群核科技向港交所遞交上市申請，引發市場關注。事實上，境外市場一直是不少企業的IPO首選，境外上市也在各類政策的鼓勵下不斷“升溫”。
2023年3月31日起，包括《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》和5項配套指引在內的制度規則正式實施，更好支持企業依法合規到境外上市，利用兩個市場、兩種資源實現規范健康發展。
2024年4月19日，中國證監會發布5項資本市場對港合作措施，其中一條為支持內地行業龍頭企業赴香港上市。彼時，證監會表示：“境外上市備案管理制度規則發布實施一年來，已有72家企業完成赴港首次公開發行備案，赴港上市融資渠道暢通，有力支持內地企業利用兩個市場、兩種資源規范發展。”證監會同時表示將進一步加大和有關部門的溝通協調力度，支持符合條件的內地行業龍頭企業赴港上市融資。
2024年11月19日，中國證監會主席吳清在香港舉行的第三屆國際金融領袖投資峰會上致辭時表示，將保持境外融資渠道暢通，進一步提升境外上市備案效率，積極支持符合條件的境內企業赴境外上市，更好利用兩個市場、兩種資源。2025年2月7日，證監會發布的《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》再一次提出，引導科技型企業合理用好境內外上市“兩個市場、兩種資源”。
國家外匯管理局副局長李斌在今年1月14日舉行的“中國經濟高質量發展成效”系列新聞發布會上表示，將優化對境內企業境外上市的資金管理，簡化境外上市外匯登記。適時上調科技型企業便利化融資額度，幫助科創企業降低融資成本。
同時，香港聯交所也對赴港上市進行了政策優化。去年10月18日，香港證監會與香港聯交所宣布將優化新上市申請審批流程時間表，明確的審批時間表為企業赴港上市提供了確定性，有助于企業制定上市計劃。
其中，還特別為百億市值的合資格A股企業赴港上市提供快速審批時間表。如果合資格A股企業提交完全符合規定的申請，香港證監會和聯交所將分別只發出一輪監管意見，在不多于30個工作日內完成監管評估。
中國證監會官網最新數據顯示，截至2月21日，共有133家企業備案境外上市（含直接境外上市、間接境外上市及全流通）。其中，有25家公司是在今年被接收備案資料。
