證券時報
秦燕玲
2025-02-21 21:55
Wind數據顯示，截至2月18日，今年以來已有92家上市公司發布申請回購增持貸款用于回購的公告，以貸款金額上限計算，貸款總額達125.33億元，其中41家上市公司回購貸款金額上限在1億元以上。
2月12日以來，A股市場成交額已連續6個交易日突破1.7萬億元。1月14日以來，A股市場成交額已連續21個交易日突破1萬億元，市場活躍度出現明顯提升。
Wind數據顯示，截至2月18日，1月13日以來A股市場融資凈買入金額超430億元，上市公司回購也趨于活躍。分析人士認為，增量資金入場為市場活躍度提供了有效支撐，市場情緒正在修復，投資者信心也在逐步恢復。
融資資金積極加倉
1月13日，A股市場開啟本輪反彈，春節后市場加速上漲。在反彈行情背后，增量資金積極入場起到了重要的助推作用。
Wind數據顯示，截至2月18日，A股市場融資余額為18514.37億元，1月13日以來A股市場融資凈買入金額達435.61億元。春節后，A股市場融資資金加速入場，2月以來累計凈買入869億元。
具體來看，1月13日-2月18日的21個交易日中，A股市場融資余額有13個交易日出現增加，占比超六成。其中，2月5日-2月10日，A股市場連續4個交易日融資凈買入金額超110億元。
從行業情況來看，1月13日-2月18日，申萬一級31個行業有16個行業出現融資余額增加，計算機、通信、電子行業融資余額增加金額居前，分別為174.36億元、90.47億元、75.39億元，科技板塊獲得融資資金大幅加倉。食品飲料、公用事業、醫藥生物行業融資余額減少金額居前，分別為12.07億元、9.59億元、8.23億元。
個股方面，1月13日-2月18日，A股市場共有248只股票融資凈買入金額超1億元。拓維信息、光線傳媒、中際旭創、神州數碼、廣和通融資凈買入金額居前，分別達21.12億元、20.64億元、14.70億元、13.73億元、13.62億元。僅有85只股票融資凈賣出金額超1億元，賽力斯、貴州茅臺、京東方A、中國核電、長電科技融資凈賣出金額居前，分別為9.97億元、5.82億元、5.02億元、4.84億元、4.78億元。
民生證券策略首席分析師牟一凌表示，春節后市場各類參與者大多有不同程度的回流，且以個人投資者（兩融、龍虎榜等）為主。
上市公司回購活躍
今年以來，上市公司回購繼續活躍。Wind數據顯示，截至2月18日，剔除重復項后，今年以來已有798家上市公司發布回購相關公告，共有543家上市公司實施回購，合計回購金額達202.26億元。1月13日-2月18日，有446家上市公司實施回購，合計回購金額為115.72億元。
在年內已實施回購的上市公司中，有6家上市公司回購金額超5億元，分別為貴州茅臺、中國建筑、京東方A、牧原股份、華懋科技、東方雨虹，分別達10億元、8.87億元、7.98億元、7.50億元、5.90億元、5.70億元。包括上述6家在內，已回購金額超1億元的上市公司達到41家。
值得注意的是，申請回購增持貸款用于回購的“回購貸”規模增長迅速。Wind數據顯示，截至2月18日，今年以來已有92家上市公司發布申請回購增持貸款用于回購的公告，以貸款金額上限計算，貸款總額達125.33億元，其中41家上市公司回購貸款金額上限在1億元以上。在今年以來已披露“回購貸”的上市公司中，中偉股份、泰格醫藥、華發股份、中恒集團、順發恒業回購貸款金額上限居前，分別達8.80億元、7億元、5.36億元、4.50億元、4.50億元。
央行日前發布的《2024年第四季度中國貨幣政策執行報告》顯示，證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項資本市場支持工具已取得初步成效，下階段，將不斷完善工具設計，更好助力資本市場高質量發展。
投資者信心逐步恢復
在分析人士看來，增量資金積極入場有效提升市場活躍度。
Wind數據顯示，1月14日以來，A股市場成交額已連續21個交易日突破1萬億元。其中，2月12日至2月19日，A股市場成交額連續6個交易日突破1.7萬億元。
中信證券首席策略師秦培景表示，上周A股市場主要指數均收紅，滬深兩市平均總成交額達1.71萬億元，較前周明顯放大，顯示節后交易情緒升溫顯著，市場交易活躍度進一步上行。監控數據顯示，上周融資融券余額小幅上行，場外活躍資金加速進場，但主力和散戶凈流出規模均有所擴大，主題熱點或將進入情緒高點期。
“資金的增量短期內確實能顯著提升市場活躍度，并推動風險偏好回升。”桓睿天澤總經理莫小城表示，從融資資金積極入場和上市公司回購增多可以看出，市場情緒正在修復，投資者信心也在逐步恢復。
對于后市A股的增量資金，莫小城認為，A股市場的增量資金來源主要包括：第一，國家社保基金、保險資金等長期資金的配置需求增加；第二，產業資本（如上市公司回購、股東增持等）持續介入，體現對企業長期價值的認可；第三，外資流入，隨著全球市場對中國資產的再定價，A股市場的配置價值可能被更多國際資金重新審視；第四，居民財富向權益市場轉移，伴隨理財收益率下行，權益投資吸引力增強，未來將是一個重要的長期增量資金來源。
