證券時報網
韓忠楠
2025-02-28 21:49
機構指出，作為月活超過10億的超級流量入口，微信測試接入DeepSeek，有望加速AI在C端場景滲透，同時有望形成數據飛輪效應，微信用戶產生的海量交互數據可反哺模型訓練，國產AI模型能力有望持續強化。
核心邏輯
1.DeepSeek接入微信生態，社交場景升級生產工具。騰訊首次大規模引入第三方模型（DeepSeek-R1），體現其“用戶體驗優先”的務實策略。DeepSeek-R1的開源屬性與高性價比降低了開發成本，而騰訊通過云服務（如3行代碼接入小程序）將其與微信生態深度綁定，形成“開源模型+私有生態”的獨特商業模式。這一模式或成為未來AI時代平臺型企業的前瞻路徑。騰訊旗下智能工作臺ima接入DeepSeek-R1模型，并強化知識庫的個性化訓練能力，標志著微信生態從“連接工具”向“生產力平臺”的躍遷。這一升級不僅提升了用戶黏性與付費轉化潛力，更通過AI與知識管理的深度融合，為騰訊在B端企業服務與C端效率工具市場開辟新增長極。
2.重視互聯網大廠場景延伸，核心生態逐漸搭建。DeepSeek的爆發為阿里、騰訊等核心大廠提供了重構生態價值的戰略窗口：騰訊憑借微信場景閉環加速“社交工具→生產力平臺”轉型，阿里則通過多模型協同與全球化布局強化B端服務壁壘。阿里云百煉平臺一次性上線6款DeepSeek模型（包括V3、R1及蒸餾版本），并通過免費Token策略吸引開發者，推動模型應用的快速普及。未來競爭焦點或集中于行業知識沉淀能力與開發者生態規模，兩者的差異化路徑或共同推動中國AI應用生態的繁榮。
3.強強聯合加速滲透C端場景，模型能力有望持續強化。DeepSeek-R1與騰訊混元模型具有較強技術互補性，DeepSeek-R1在長文本推理和復雜邏輯推演上有優勢，能彌補混元模型在即時性問答之外的短板，在處理“對比分析類”問題時，可整合微信公眾號、視頻號及全網信息源，生成結構化答案。作為月活超過10億的超級流量入口，微信測試接入DeepSeek，有望加速AI在C端場景滲透，同時有望形成數據飛輪效應，微信用戶產生的海量交互數據可反哺模型訓練，國產AI模型能力有望持續強化。
4.推理算力需求預計快速增長，利好云基礎設施和國產算力卡。1）微信作為月活13.82億的超級應用，即使只有小比例用戶使用AI搜索功能，也會產生極高的并發請求量。全面開放后，用戶基數將進一步放大算力需求。2）AI搜索需要實時處理自然語言理解、多源數據檢索（如公眾號、網頁、聊天記錄）和生成邏輯推理結果，每個環節均需消耗大量計算資源。3）DeepSeek R1的“深度思考”模式需要展示推理流程并提供多輪交互能力，這類長鏈條任務對GPU/TPU的持續運算能力要求極高。
利好個股
長城證券指出，DeepSeek、阿里巴巴、字節跳動等公司在AI領域的突破有望帶動資本市場重估中國AI資產，建議關注相關AI大模型廠商以及AI應用公司。相關標的：建議關注（1）AI服務：騰訊控股、阿里巴巴-W、小米集團-W等；（2）AI應用：焦點科技、美圖公司、湯姆貓、視覺中國、夢網科技、巨人網絡等；（3）游戲：完美世界、三七互娛、嗶哩嗶哩-W、吉比特等。
華安證券指出，AI算力板塊當前面臨分歧，微信接入DeepSeek后有望開始演繹總量邏輯。相關公司：1）AIDC/ADC：潤澤科技、萬國數據、世紀互聯、光環新網、數據港、奧飛數據等；2）服務器/交換機：華勤技術、浪潮信息、中興通訊、紫光股份、銳捷網絡、菲菱科思等；3）光通信：中際旭創、新易盛、天孚通信、光迅科技、華工科技、太辰光、長飛光纖等；4）銅連接：博創科技、瑞可達、沃爾核材、兆龍互聯、神宇股份、金信諾等；5）液冷：英維克、申菱環境、高瀾股份、科創新源、飛榮達等；6）電源：科華數據、中恒電氣、歐陸通、麥格米特、泰嘉股份等。
本文內容精選自以下研報：
長城證券《DeepSeek展露應用潛力，重視國內互聯網大廠場景延伸》
開源證券《計算機行業點評報告：微信測試接入DeepSeek，國產AI生態有望加速繁榮》
華安證券《行業點評：微信接入DeepSeek，推理算力供需矛盾加劇》
浙商證券《人工智能行業點評報告：微信接入DeepSeek，關注騰訊生態、算力及應用》
校對：彭其華
