證券時報
2025-03-14 12:41
做好金融“五篇大文章”，資本市場有了施工圖。日前，中國證監會發布《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（下稱《意見》）。其中，在綠色金融方面，《意見》提出，支持廣期所打造綠色期貨交易所。
期貨市場作為金融市場的重要組成部分，具有價格發現、風險管理及資源配置等功能，能夠提升綠色金融服務實體經濟的質效。因此，打造綠色期貨交易所，不僅是資本市場服務實體經濟高質量發展的內在需求，更是新時代的呼喚。
近年來，隨著“雙碳”目標的推進，國內新能源產業迎來蓬勃發展，與之相關的金屬材料尤其是以硅和鋰為代表的新能源金屬品種，受到了市場前所未有的重視。新能源汽車、鋰電池、光伏產品作為外貿“新三樣”，不僅成為拉動我國外貿的新增長點，也為中國經濟高質量發展增添了新動能。但在國際鋰、硅原料市場上，國內企業的議價能力相對不足，尤其是在碳酸鋰的定價上，我國缺乏話語權。同時，受原料價格不穩定、不透明等影響，產業生態平衡面臨挑戰，引導鋰、硅原材料行業有序健康發展迫在眉睫。
作為國家重要金融基礎設施，廣期所自設立之初，便肩負著服務綠色發展、服務粵港澳大灣區建設、服務共建“一帶一路”的重要使命，制定了服務綠色發展的系列品種規劃。
成立三年多來，廣期所始終堅守服務實體經濟的初心，圍繞服務綠色發展的特色定位，先后上市工業硅期貨和期權、碳酸鋰期貨和期權、多晶硅期貨和期權，形成了新能源金屬期貨板塊的雛形，為“新三樣”相關產業穩健發展提供了有力支持。與此同時，廣期所持續強化市場培育，推出減稅降費等舉措，切實降低企業參與成本。
天道酬勤，功不唐捐。在廣期所的持續深耕下，越來越多的新能源、新材料上下游企業對期貨市場的了解和認識不斷加深，逐步關注、參與、運用期貨期權工具。數據顯示，截至2024年年末，工業硅和碳酸鋰產業客戶數均超過1.8萬，兩個品種產業客戶日均持倉占比達37%。累計200多家工業硅企業和300多家碳酸鋰企業參與交割，交割量分別達到72.7萬噸和12.5萬噸。據不完全統計，截至2024年年末，已有14家晶硅光伏上市公司和66家鋰電上市公司發布公告表示將積極使用工業硅、碳酸鋰期貨工具開展套期保值。同時，新能源新材料領域價格形成機制逐步優化，企業紛紛采用“期貨+升貼水”的模式開展貿易，為助力我國新能源行業高質量發展注入了新動能。
一組組翔實的數據、一個個典型的案例無不反映出，期貨市場作為我國金融體系的重要組成部分，有責任也有能力在服務國家戰略中發揮獨特的作用。
《意見》還提出，穩妥有序推進碳期貨市場建設和碳排放權期貨研發上市，支持符合條件的金融機構在依法合規風險可控前提下參與碳排放權交易。
碳排放權期貨是廣期所服務綠色發展的系列規劃品種之一。早在2021年，中國證監會就表示支持廣期所加快推進碳排放權期貨市場建設。2024年12月，中國證監會副主席陳華平在第19屆中國（深圳）國際期貨大會上指出，適時推出碳排放權期貨，可助力完善全國碳市場，更好發揮碳市場引導減排資源優化配置的基礎功能。
另外，隨著國內碳排放權交易市場建設的穩步推進，上市碳排放權期貨被視為豐富碳金融產品的重點領域之一。其實，推動碳排放權期貨等更多綠色發展相關品種的研發上市，充實新能源金屬期貨板塊，廣期所早已蓄勢以待。
近年來，廣期所穩步推動碳排放權等戰略品種研發，圍繞合約規則設計的重難點問題，開展專題研究和實地調研。廣期所與清華大學、國家氣象中心、中電聯等機構建立合作關系。基于研究成果，廣期所編寫了《期貨市場完善碳定價機制探究》一書，提出了我國發展碳期貨的思路，為強化金融支持綠色低碳發展提供更多角度的借鑒和參考。
同時，廣期所還與全球部分期貨交易所建立了穩定的溝通渠道，探討品種、業務和技術等方面合作模式。比如，廣期所與德意志交易所集團及其旗下歐洲能源交易所（EEX）簽署諒解備忘錄，并圍繞碳排放權產品互掛、數據合作等方面事項定期溝通。
當前，廣期所已基本完成碳排放權期貨合約制度的設計方案。下一步，廣期所將加快豐富完善品種體系，圍繞新能源產業鏈，深入太陽能發電、風能、鋰電等儲能細分領域，加快上市鉑、鈀、氫氧化鋰等新能源金屬期貨品種，聚焦綠色發展，圍繞碳達峰碳中和目標，積極推進碳排放權、電力等重大戰略品種的研究，持續探索豐富風險管理工具箱。
萬里征程風正勁，千鈞重任再揚帆。2025年是“十四五”規劃的收官之年，也是將全面深化改革推向縱深的關鍵之年。踏上做好綠色金融大文章的新征程，以廣期所為代表的“期貨力量”還會給我國綠色金融發展注入哪些新活力，值得期待。
