證券時報網
吳永芳
2025-03-14 11:08
春節期間火遍全網的DeepSeek，大有越燒越旺的趨勢，颶風般席卷激蕩著全球資本市場。
Wind數據顯示，繼春節前一個交易日上漲10.9%后，萬得DeepSeek指數節后兩個交易日分別上漲13.09%和6.09%。
概念股方面，截至2月6日收盤，Wind DeepSeek指數39只成分股中，12只股票錄得漲停，其中4只股票20%漲停。每日互動（300766.SZ）連續三個交易日錄得20%漲停，青云科技-U（688316.SH）、安恒信息（688023.SH）、優刻得（688158.SH）連續兩個交易日實現20%漲停。
與此同時，上述企業紛紛對與DeepSeek相關的傳聞猜測加以澄清或辟謠，但仍無法阻擋二級市場的炒作狂熱。
但從產業鏈邏輯的角度觀察，如若真的圍繞DeepSeek主題展開價值投資，卻面臨著有心栽花卻無的放矢的尷尬和虛空。
然而，近期一些云計算企業的動向，卻為DeepSeek概念投資理出了方向，部分投資機構認為，DeepSeek“爆火”后，國內多家頂級云計算服務供應商宣布接入DeepSeek模型，未來開源模型本地部署難度不斷下降，使用成本不斷降低，有望率先利好包括云計算服務供應商，云計算產業鏈上游設備，通信芯片等元件研發銷售企業等。
為“DeepSeek”癲狂
DeepSeek破圈之際，浙商證券從主題和概念投資的角度，基于模型、應用、股權關系等角度列出20家“DeepSeek”概念股。
“該股票池僅作為一種選股思路供投資者參考，不代表我們推薦相關個股。”浙商證券在研究報告中指出。
其中，市場大量關注的每日互動、浙江東方、并行科技、華金資本等企業也榜上有名。
然而近日，相關公司卻多次否認DeepSeek對公司業績產生重大影響。
其中每日互動因與DeepSeek“沾親帶故”，儼然成為A股DeepSeek概念龍頭。
近日，該公司卻發文澄清，經核實，深度求索的關聯公司——浙江九章資產管理有限公司的一位重要股東確實曾為每日互動創始核心骨干成員；但截至公告披露日，每日互動未持有深度求索和幻方科技的股權，也尚未向DeepSeek提供語料數據。
最大的烏龍來自浙江東方——該公司近日澄清，經過核查，公司旗下基金板塊所投資的北京深度搜索科技有限公司、北京九章云極科技有限公司等公司與深度求索及其關聯企業名稱相似，但不存在任何股權投資關系。公司及旗下基金板塊管理的相關私募基金也未直接或間接投資深度求索。
也有公司雖然澄清公司存在針對DeepSeek的定向業務開發，但闡明對短期業務并無影響。
6日大漲的優刻得表示，公司近期與DeepSeek進行了全系列模型適配工作，目前相關業務效果及對公司未來業績貢獻存在重大不確定性。包括安恒信息也指出，公司依托DeepSeek大模型打造的智能體產品對未來經營業績等影響取決于產品研發以及行業場景落地進度，具有不確定性。
投資現實抉擇
另一方面，記者發現，DeepSeek大火之后，不管是DeepSeek APP、網頁端，還是API接口服務，均出現了大量卡頓，服務器過載，思考結果無法輸出的現象。
春節假期過后的首個工作日，DeepSeek服務在經歷數日的發酵后越發擁堵。使用者頻繁在DeepSeek官方討論群中反饋卡頓現象，但并未得到回應和妥善解決。
2月6日晚間，DeepSeek公告稱，已暫停API服務充值，按鈕顯示灰色不可用狀態。對此官方聲明稱：“當前服務器資源緊張，為避免對您造成業務影響，我們已暫停API服務充值。”
與此同時，各大云服務商在自身平臺上架開源模型DeepSeek系列模型，試圖在DeepSeek官方入口擁堵后，獲得分流客源。
2月2日，騰訊云宣布騰訊云高性能應用服務HAI支持DeepSeek-R1一鍵部署，2月4日又宣布騰訊云TI上架DeepSeek系列模型。
無獨有偶，2月初以來，包括字節跳動旗下火山引擎、百度智能云、阿里云PAI Model Gallery、華為昇騰云服務等云計算企業，均陸續實現了基于自身云計算服務，面向普通用戶的DeepSeek調用和一鍵部署服務。
其中，部分云計算平臺為成功引流，相繼推出了調用DeepSeek限時免費的優惠。
然而在用戶端，記者注意到，由于服務器不穩定，大量DeepSeek用戶仍在尋找“滿血版”大廠部署的DeepSeek-R1的資源。
從產業邏輯來看，雖然DeepSeek的預訓練成本低廉，但落實到用戶使用階段，其調用仍需大量的算力支持。
而幻方孵化的DeepSeek并未接受來自外部的融資，在資本有限的情況下，持營所需配置的算力捉襟見肘——開源模型用戶分流至各大云計算平臺成為了必然趨勢。
除了云計算服務供應商之外，設備與元器件供應商，特別是光模塊領域也有望享受到這一趨勢。
TrendForce集邦咨詢近期指出，DeepSeek模型雖然降低了AI訓練成本，但AI模型的低成本化可望擴大應用場景，進而增加全球數據中心建置量。
與此同時，光收發模塊作為數據中心互連的關鍵組件，將受惠于高速數據傳輸的需求。未來AI服務器之間的數據傳輸，都需要大量的高速光收發模塊，因此即便DeepSeek模型成本變低，但對云計算的需求可能不減反增。
華泰證券認為，DeepSeek具有低成本、高性能優勢，引發行業對資本開支、應用場景等討論，或推動投資者重新評估中國科技企業的技術潛力，進而催化中美科技股價值重估。
