券商中國
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2025-02-05 19:45
國際金價正不斷攀上新高。
截至記者發(fā)稿，倫敦現(xiàn)貨黃金報2858.22美元/盎司，本交易日內(nèi)一度觸及2861.9美元/盎司的高點，續(xù)創(chuàng)歷史新高。而在線下，實體黃金價格也水漲船高。Wind數(shù)據(jù)顯示，以老鳳祥為例，該品牌足金價格2月5日報857元/克，刷新歷史紀錄，今年以來的累計漲幅超過6%。
金價飆升的背后，是不斷增長的黃金需求。世界黃金協(xié)會2月5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，受持續(xù)強勁的央行購金和投資需求增長的雙重驅(qū)動，2024年全球黃金年度需求總量（包含場外交易）達4975噸，創(chuàng)歷史新高。同時，高金價抑制了金飾需求，2024年金飾年消費量下降11%至1877噸。在中國市場，2024年金飾需求總量為479噸，較2023年減少24%。
世界黃金協(xié)會資深市場分析師路易絲·斯特里特（Louise Street）表示：“2025年，我們預(yù)計全球央行的購金需求仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，黃金ETF投資需求將成為支撐黃金需求的重要力量。另一方面，由于高金價和經(jīng)濟增長放緩抑制了消費者的購買力，金飾需求或?qū)⒊掷m(xù)走弱。地緣政治及宏觀經(jīng)濟的不確定性將成為2025年的主題，進而支撐黃金作為財富保值和避險工具的需求。”
2024年金價創(chuàng)下40次新高
世界黃金協(xié)會發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，受持續(xù)強勁的央行購金和投資需求增長的雙重驅(qū)動，2024年全球黃金年度需求總量（包含場外交易）達4975噸，創(chuàng)歷史新高。創(chuàng)紀錄的高位金價和需求量，推動2024年全球黃金需求總額達到3820億美元。
各國央行持續(xù)扮演著購金的重要角色。數(shù)據(jù)顯示，2024年，全球央行購金量連續(xù)第三年超過1000噸；其中，2024年四季度購金量大幅增加至333噸，全年購金總量為1045噸。
黃金投資方面，數(shù)據(jù)顯示，2024年全球黃金投資需求同比增長25%至1180噸，創(chuàng)四年來新高。
科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，帶來了科技用金量有所增加。數(shù)據(jù)顯示，人工智能（AI）和電子產(chǎn)品用金量小幅增長，帶動了全年科技用金需求總量達326噸，同比增長7%。
斯特里特表示，2024年金價創(chuàng)下40次新高，再次成為全球關(guān)注的焦點。2024年一季度全球央行購金需求猛烈，在年中階段則有所緩和，隨后又以強勁的四季度表現(xiàn)收尾。2024年下半年，西方投資者的投資活動明顯回升，加上亞洲地區(qū)資金流入顯著增長，共同推動了全球黃金ETF在去年三季度和四季度實現(xiàn)正向流入。
“造成這一趨勢的主要影響因素包括：多家央行開始進入降息周期，以及美國總統(tǒng)大選和中東緊張局勢升級在內(nèi)的全球地緣政治不確定性有所加劇。”斯特里特說。
金飾需求受到抑制
高昂的金價，也讓金飾需求明顯收縮。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年全球金飾消費量下降11%至1877噸。在中國市場，2024年金飾需求總量為479噸，較2023年減少24%。值得注意的是，消費者降低了所購金飾的克重，但總體預(yù)算并未下降太多。2024年中國市場金飾消費總價值為2615億元，同比微降7%。
具體來看，據(jù)世界黃金協(xié)會監(jiān)測，2024年“十一”假期期間，金飾的疲軟銷售表現(xiàn)令零售商倍感壓力，節(jié)后補貨量下降。不過，去年12月金飾零售商逐漸加大補貨力度。
據(jù)各地金飾零售商透露，2024年金飾需求疲軟的主要原因是消費者購買力下降，背后包含收入增速放緩、金價飆升等因素。
金飾零售網(wǎng)點的減少，是2024年金飾需求疲軟的另一個關(guān)鍵因素。世界黃金協(xié)會在報告中提到，主要零售商的擴張步伐大幅放緩。未來一年金飾行業(yè)將迎來持續(xù)整合。
展望后市，世界黃金協(xié)會認為，盡管中國市場金飾需求的疲軟態(tài)勢或延續(xù)至2025年，但在利率下降且經(jīng)濟有望保持相對穩(wěn)定增長的緩沖作用下，金飾需求同比降幅預(yù)計將有所收窄。金飾零售門店的持續(xù)整合將帶來一定挑戰(zhàn)。
校對：王朝全
