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潘悅 制圖

在政策利好加持以及市場信心逐漸增強(qiáng)的背景下，核心寬基指數(shù)正成為投資者的有力布局工具。其中，自2024年下半年以來，中證A500指數(shù)ETF備受市場追捧。本周，又有多只中證A500ETF產(chǎn)品相繼上市。

截至目前，跟蹤中證A500指數(shù)的基金產(chǎn)品涉及ETF、ETF聯(lián)接基金、普通指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金四大類，累計(jì)數(shù)量已超110只，相關(guān)產(chǎn)品總規(guī)模突破3500億元。進(jìn)入2025年，追蹤這一指數(shù)的相關(guān)產(chǎn)品仍在快速擴(kuò)容，各家基金公司布局熱情高漲。機(jī)構(gòu)人士指出，圍繞中證A500指數(shù)的布局投資在新一年仍值得關(guān)注。

本周多只中證A500ETF基金面市

1月23日，融通基金旗下融通中證A500ETF在深交所上市；1月21日，中金基金旗下中金中證A500ETF在上交所上市，根據(jù)公告，該基金募集份額19.9億份。此前不久，第三批拿到批文的中證A500ETF產(chǎn)品中，東財(cái)中證A500ETF、浦銀安盛中證A500ETF均已在深交所上市交易。Wind數(shù)據(jù)顯示，海富通中證A500ETF、申萬菱信中證A500ETF認(rèn)購截止日為1月17日，貝萊德中證A500指數(shù)增強(qiáng)、富國中證A500指數(shù)增強(qiáng)發(fā)行截止日為1月21日，永贏中證A500ETF、中加中證A500指數(shù)增強(qiáng)則于1月22日結(jié)束募集。

另外，泓德基金此前申報(bào)的泓德中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金于近日獲批；摩根資產(chǎn)管理、博時(shí)基金、創(chuàng)金合信基金2025年以來也相繼申報(bào)了中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金。據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，目前布局中證A500指數(shù)基金的基金公司已超過60家，且仍有新的進(jìn)入者正“摩拳擦掌”考慮春節(jié)后的產(chǎn)品申報(bào)。

業(yè)內(nèi)人士表示，中證A500指數(shù)產(chǎn)品兼具行業(yè)覆蓋度和市值代表性，圍繞核心資產(chǎn)和新質(zhì)生產(chǎn)力雙輪驅(qū)動(dòng)，有望在市場的整體復(fù)蘇趨勢中進(jìn)一步受益。

“新‘國九條’中‘1+N’政策體系總體鼓勵(lì)長期投資、價(jià)值投資，力求引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)，從而更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略。因此基本面質(zhì)地更好、長期表現(xiàn)優(yōu)異且收益回撤比出眾的指數(shù)更貼近政策導(dǎo)向，中證A500在這兩大維度上相比其他寬基指數(shù)優(yōu)勢顯著，投資價(jià)值凸顯。”中金基金量化指數(shù)部基金經(jīng)理劉重晉表示，具體來說，中證A500指數(shù)ROE與股息率與滬深300相當(dāng)，顯著高于中證500、中證1000和中證全指，體現(xiàn)了指數(shù)成分股具有穩(wěn)定、高水平的盈利能力且重視股東回報(bào)。此外，中證A500指數(shù)凈利潤成長性好、波動(dòng)率較低，結(jié)合其過去10年相比滬深300、中證500、中證1000與中證全指回報(bào)率領(lǐng)先，對(duì)于長線配置型資金更有性價(jià)比。

在劉重晉看來，目前A股估值處于合理偏低的水平，具有一定的配置價(jià)值。盡管國內(nèi)外形勢仍有諸多挑戰(zhàn)，但不應(yīng)低估宏觀政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長支持的意愿與能力。伴隨著增長支持政策明顯發(fā)力，經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)能有望顯著增強(qiáng)。投資者或可考慮轉(zhuǎn)變過去三年整體偏保守的投資心態(tài)，以一種全新的視角看待A股市場的投資機(jī)遇。

公募特色化探索持續(xù)推進(jìn)

進(jìn)入2025年，中證A500ETF仍在持續(xù)“吸金”。業(yè)內(nèi)人士表示，短短不到半年時(shí)間，中證A500指數(shù)產(chǎn)品這一新賽道涌入的產(chǎn)品就超百只，競爭已然呈現(xiàn)白熱化態(tài)勢。作為重資源投入型產(chǎn)品，基金公司管理、運(yùn)營ETF成本較高，不僅發(fā)行階段，后續(xù)還需要大量資金投入運(yùn)維。對(duì)不同規(guī)模體量的基金公司而言，需要更精細(xì)化、差異化的管理、產(chǎn)品打磨及技術(shù)創(chuàng)新，如何打造具有獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)收益特征的產(chǎn)品，是擺在各家機(jī)構(gòu)面前的挑戰(zhàn)。

例如浦銀安盛基金表示，公司正積極開拓指數(shù)量化投資領(lǐng)域。一方面，以ETF以及指數(shù)增強(qiáng)基金為主要載體，覆蓋了不同市值風(fēng)格、不同板塊的寬基指數(shù)，為投資者提供立體化投資工具；另一方面，積極布局新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)“硬科技”指數(shù)，響應(yīng)國家發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力號(hào)召，引導(dǎo)金融資源助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

借助人工智能技術(shù)積極探索應(yīng)用實(shí)踐，泓德基金于2023年4月正式成立了人工智能研究小組（AI Lab），專注于前沿人工智能技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，致力于挖掘投資機(jī)會(huì)，構(gòu)建選股模型，并深度賦能公司公募和專戶產(chǎn)品。經(jīng)過多年的數(shù)據(jù)和模型積累，泓德基金已經(jīng)建立了一套完整的數(shù)量化投資研究體系，圍繞中證全指、滬深300、中證A500、中證500等寬基指數(shù)完成量化產(chǎn)品布局，通過量化投資方式力爭超越指數(shù)實(shí)現(xiàn)阿爾法。

“借助AI選股模型，有兩種途徑可以力爭獲得更高的超額。”泓德基金AI Lab負(fù)責(zé)人李子昂介紹，一是獲取更多信息，并提取信噪比更高的信息；二是采用更先進(jìn)的方式，不斷迭代AI模型、訓(xùn)練神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，得到更好的結(jié)果。而對(duì)于保持阿爾法有效性，唯一的方法就是快速迭代模型。機(jī)器學(xué)習(xí)的數(shù)據(jù)源更多來自交易信息，從錯(cuò)誤定價(jià)中獲取超額收益，加快神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的訓(xùn)練頻率，可能會(huì)帶來更好的穩(wěn)定性。

“公司在量化指數(shù)業(yè)務(wù)的布局上，始終堅(jiān)持‘特色化’發(fā)展思路，努力打造具備長期配置價(jià)值和研究附加價(jià)值的產(chǎn)品線。”劉重晉介紹，如在指數(shù)產(chǎn)品方面，“特色”體現(xiàn)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和開發(fā)上，利用專業(yè)的指數(shù)投研能力，為投資者創(chuàng)設(shè)具備長期配置價(jià)值和研究附加價(jià)值的特色指數(shù)工具。在指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品方面，“特色”則體現(xiàn)在策略研發(fā)和配置上。