工人日報
劉兵
2025-03-12 08:43
昨日，兩市主要股指盤中弱勢下探，三大股指一度跌超1%，北證50指數(shù)大幅下挫。截至收盤，滬指跌0.89%報3213.62點，深證成指跌0.77%報10225.87點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.54%報2101.03點，北證50指數(shù)跌4.08%，滬深北三市合計成交11478億元，較此前一日減少約700億元。行業(yè)方面，地產、旅游、食品飲料、釀酒、零售、銀行、汽車等板塊走低，小紅書概念、網游概念等下挫，液冷服務器、銅纜連接、CPO概念等逆市活躍。
華金證券表示，去年末以來全A成交額逐步縮量，市場情緒在海外風險擾動、國內政策步入空窗期后有所回落，本輪引入中長期資金入市的政策力度和實施速度均較強，后續(xù)風險偏好有望隨著政策效果的逐步顯現(xiàn)得以修復。
今日投資機會解析
星際之門發(fā)布 全球算力有望高增
1月21日，美國總統(tǒng)特朗普宣布OpenAI、軟銀和甲骨文成立“星際之門（STARGATE）”項目，預計在人工智能基礎設施方面至少投入5000億美元，預計將創(chuàng)造10萬個就業(yè)崗位。Arm控股、微軟、英偉達、甲骨文、OpenAI將是初始的科技合伙人。OpenAl表示，“星際之門（STARGATE）”項目將為美國OpenAI建設新的人工智能基礎設施。軟銀CEO孫正義將出任董事長，并表示將立即在美投入1000億美元用于人工智能投資。
中信證券認為，星際之門項目的成立，標志著全球在AI基礎設施領域的持續(xù)投入。短期來看，以Stargate為代表的大規(guī)模資本投入有望對海外算力產業(yè)鏈形成較強支撐；中長期來看，國產算力需求亦有望持續(xù)增加。建議關注：服務器；美股半導體；國產算力芯片設計與制造；光模塊；PCB；AIDC；溫控。
券商板塊迎利好
近日，中央金融辦、證監(jiān)會、財政部、人社部、央行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，重點引導商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。
國金證券表示，長期資金入市方案落地，有利于資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展，政策積極+流動性寬松+基本面改善催化，利好券商板塊估值和業(yè)績雙提升。建議關注基本面更加受益權益市場回暖的強貝塔業(yè)務（權益投資彈性+交投彈性）券商，以及權益資管產品發(fā)行和管理具備優(yōu)勢的券商。
光伏產業(yè)鏈有望開啟反彈行情
在光伏產業(yè)鏈量、價、利觸底的情況下，隨著需求端有望逐步復蘇并穩(wěn)健增長，而供給側通過行政約束、自律限產和市場化出清等手段，且有望受益于潛在的改革政策落地，行業(yè)有望迎來基本面修復。
中信證券表示，短期看，預計隨著2025年一季度末旺季來臨，產業(yè)鏈量利有望開啟反彈行情；中期看，隨著落后產能加速實質性出清，光伏供給側有望于2025年下半年逐步重構，具備技術、成本、資金和全球化解決方案服務能力優(yōu)勢的龍頭廠商有望率先引領行業(yè)反轉。
消費電池技術進入新一輪創(chuàng)新周期
消費電池下游子領域眾多，因此電池材料與封裝技術規(guī)格種類較多，結合品類協(xié)同+技術協(xié)同，主要關注軟包、小圓柱消費電池，尤其是手機、可穿戴等核心子領域。2024年之前，消費電池原有材料和封裝體系比較成熟，電池性能改善逐漸變緩。但2024年開始，下游進入新一輪技術創(chuàng)新（如端側AI、大功率電動工具）、政策監(jiān)管周期（歐盟電池可拆卸法案、兩輪車新國標修訂稿），對電池性能升級提出了新的要求。
中信證券表示，當前國內消費電池廠商大力推進產能提升，加速電芯與PACK一體化趨勢，且國內廠商全球份額有望進一步提升。此外，消費電池技術進入新一輪創(chuàng)新周期，行業(yè)有望實現(xiàn)量價雙升。建議重點關注消費電池行業(yè)的相關標的：1）電芯份額、技術優(yōu)勢領先的龍頭公司；2）PACK龍頭受益技術創(chuàng)新帶動價值量提升。
其他影響市場的消息
六部門發(fā)文推動中長期資金入市
近日，經中央金融委員會審議同意，中央金融辦、中國證監(jiān)會、財政部、人力資源和社會保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》。《方案》提出，提升商業(yè)保險資金A股投資比例與穩(wěn)定性。在現(xiàn)有基礎上，引導大型國有保險公司增加A股（含權益類基金）投資規(guī)模和實際比例。對國有保險公司經營績效全面實行三年以上的長周期考核，凈資產收益率當年度考核權重不高于30%，三年到五年周期指標權重不低于60%。抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，后續(xù)逐步擴大參與機構范圍與資金規(guī)模。
優(yōu)化全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金投資管理機制。穩(wěn)步提升全國社會保障基金股票類資產投資比例，推動有條件地區(qū)進一步擴大基本養(yǎng)老保險基金委托投資規(guī)模。細化明確全國社會保障基金五年以上、基本養(yǎng)老保險基金投資運營三年以上長周期業(yè)績考核機制，支持全國社會保障基金理事會充分發(fā)揮專業(yè)投資優(yōu)勢。
鄉(xiāng)村全面振興規(guī)劃發(fā)布
近日，中共中央、國務院印發(fā)了《鄉(xiāng)村全面振興規(guī)劃（2024—2027年）》。其中提出，到2027年，鄉(xiāng)村全面振興取得實質性進展，農業(yè)農村現(xiàn)代化邁上新臺階。國家糧食安全根基更加穩(wěn)固，農業(yè)綜合生產能力穩(wěn)步提升，確保中國人的飯碗牢牢端在自己手中；鄉(xiāng)村產業(yè)更加興旺，實現(xiàn)鄉(xiāng)村產業(yè)全鏈條升級；鄉(xiāng)村更加生態(tài)宜居，人居環(huán)境明顯改善，農村基礎設施更加完備，城鄉(xiāng)基本公共服務均等化水平不斷提升；農民生活更加美好、收入水平持續(xù)提高，農村低收入人口和欠發(fā)達地區(qū)分層分類幫扶制度基本建立。東部發(fā)達地區(qū)、中西部具備條件的大中城市郊區(qū)鄉(xiāng)村率先基本實現(xiàn)農業(yè)農村現(xiàn)代化。到2035年，鄉(xiāng)村全面振興取得決定性進展，農業(yè)現(xiàn)代化基本實現(xiàn)，農村基本具備現(xiàn)代生活條件。
央行等五部門：便利外國投資者投資相關的轉移匯入匯出
近日，中國人民銀行、商務部、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局聯(lián)合印發(fā)《關于金融領域在有條件的自由貿易試驗區(qū)（港）試點對接國際高標準推進制度型開放的意見》。《意見》從允許外資金融機構開展與中資金融機構同類新金融服務、120天內就金融機構開展相關服務的申請作出決定、支持依法跨境購買一定種類的境外金融服務、便利外國投資者投資相關的轉移匯入匯出、完善金融數(shù)據(jù)跨境流動安排、全面加強金融監(jiān)管等六方面提出20條政策措施。上述政策措施在上海、廣東、天津、福建、北京自由貿易試驗區(qū)和海南自由貿易港等地區(qū)，以及黨中央、國務院作出明確部署承擔對外開放重要任務的合作平臺先行先試，推動試點地區(qū)在更廣領域、更深層次開展探索，實現(xiàn)自由貿易試驗區(qū)（港）制度型開放、系統(tǒng)性改革成效、開放型經濟質量的全面提升。
兩部門發(fā)文推動建設高質量戶外運動目的地
近日，國務院辦公廳轉發(fā)國家發(fā)展改革委、體育總局《關于建設高質量戶外運動目的地的指導意見》，提出到2027年，初步形成一批較為成熟的高質量戶外運動目的地，形成可復制、可推廣的建設經驗，輻射帶動作用得到顯現(xiàn)；到2030年，全國建設100個左右高質量戶外運動目的地，使其設施建設、服務供給、管理水平、國際影響力全面提升，助力戶外運動參與人數(shù)持續(xù)增長，推動戶外運動產業(yè)成為新的經濟增長點。
我國第八批重大外資項目公布
據(jù)國家發(fā)展改革委消息，我國第八批重大外資項目已經推出。據(jù)悉，新一批重大外資項目包含福建古雷煉化一體化工程二期、蘇州博世新能源汽車核心部件制造基地、合肥大眾汽車研發(fā)中心等15個項目。國家發(fā)展改革委外資司負責人表示，這次推出的重大外資項目數(shù)量屬歷次最多，計劃投資額共計330億美元。
首批科創(chuàng)綜指ETF獲批
1月22日，首批科創(chuàng)綜指ETF獲批。作為科創(chuàng)板又一重要寬基指數(shù)，科創(chuàng)綜指定位于綜合指數(shù)，對科創(chuàng)板市值覆蓋度接近97%，集結了超過560家代表新質生產力發(fā)展方向的上市公司，充分反映科創(chuàng)板上市證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)覆蓋面廣、表征性優(yōu)、行業(yè)分布較為均衡，與現(xiàn)有科創(chuàng)寬基指數(shù)各有側重、互為補充，為市場提供了優(yōu)質的投資標的。
校對：王錦程
