券商中國
兩會報道組
2025-03-06 19:33
新能源又有新的變量！
12月24日晚上，通威股份官微發布公告稱，考慮光伏產業總體行情持續處于底部調整階段，逐步安排云南通威高純晶硅有限公司、四川永祥多晶硅有限公司、四川永祥新能源有限公司、四川永祥能源科技有限公司4家高純晶硅生產公司，階段性有序減產控產。
同樣，大全能源官微亦發布公告稱，公司將逐步啟動對新疆及內蒙古生產基地高純多晶硅產線的階段性檢修工作，對部分產線進行有序減產控產。
12月24日交易時間，A股市場光伏股集體上漲，其中，京運通漲停，陽光電源、通威股份、芯能科技漲超4%。此次減產措施將如何積極影響整個行業，其利好程度究竟如何？
光伏重磅
據民生證券研報，2024年下半年以來，政策明確轉向，光伏行業有望通過限價限產、能耗控制政策加快供給出清節奏。需求端來看，海內外需求景氣度依然維持在較高水平，新興市場有望迎來起量。
12月24日晚，通威股份官方微信公眾號發文表示，當前，受西南地區冬季進入枯水期，電力價格環比提升影響，考慮光伏產業總體行情持續處于底部調整階段，公司旗下永祥股份（四川永祥股份有限公司）積極響應中央經濟工作會議精神，致力破除“內卷式”競爭，促進光伏產業長期健康發展，逐步安排永祥股份下屬云南通威高純晶硅有限公司、四川永祥多晶硅有限公司、四川永祥新能源有限公司、四川永祥能源科技有限公司4家高純晶硅生產公司，根據公司總體生產經營計劃進行技改及檢修工作，階段性有序減產控產，后續具體復產安排將根據項目地電力價格變化以及市場行情統籌規劃。通威股份表示，本次技改檢修及減產事項在當前市場環境下有助于公司減少高純晶硅業務經營虧損，預計將對公司總體生產經營及利潤產生積極影響。
資料顯示，永祥股份高純晶硅產能超過90萬噸，分布在四川、云南、內蒙古三個省級行政區，具備規模、成本、技術、市場等多個方面顯著領先行業的競爭優勢，并實現連續多年市場占有率位居全球第一。
與此同時，大全能源官微發布公告稱，當前，多晶硅供求失衡的市場格局依然未得到根本性改善，行業整體持續面臨全面虧損的嚴峻挑戰。為嚴格落實中央經濟工作會議精神，規范企業自身行為，防止“內卷式”惡性競爭，促進光伏行業的健康可持續發展，公司將逐步啟動對新疆及內蒙古生產基地高純多晶硅產線的階段性檢修工作，對部分產線進行有序減產控產。大全能源已形成年產30.5萬噸多晶硅產能。因此，上述兩家企業總產能超120萬噸。
光伏現狀與趨勢
2024年11月20日，工信部正式發布《光伏制造行業規范條件（2024年本）》，旨在優化行業布局、調整產業結構、控制產能總量、鼓勵技術創新和應用推廣。新版規范條件從生產布局與項目設立、工藝技術、資源綜合利用及能耗、智能制造和綠色制造、環境保護、質量管理和知識產權、安全生產和社會責任等七個方面提出具體要求，以促進光伏制造行業的轉型升級和健康發展。中國光伏行業協會也連續三個月發布光伏主產業鏈產品成本分析報告，強調企業應依法合規參與市場競爭，避免低于成本的銷售與投標行為。國聯證券認為，近期政策端以及光伏行業協會均對供給側合理競爭加強引導，有望推動光伏行業走出低谷。
而晶硅產業鏈價格達到歷史新低，且繼續下行阻力較大。中國光伏行業協會CPIA發布光伏組件成本分析，針對招投標市場出現超低價中標的案例，指出我國多項招投標制度明確組件中標價格須高于成本，并引導組件招標價格回歸合理區間。根據CPIA測算，2024年12月光伏組件成本為0.692元/W，有望對未來短期內招標價格形成有效支撐。
從整個行業來看，光伏還處于擴張趨勢當中。根據國家能源局的數據，2024年1月至11月期間，國內光伏新增裝機容量達到了206.30GW，同比增長26%。特別是11月份，新增裝機容量為25.00GW，同比增幅為17%，環比則增長了22%。
2024年全年，產業鏈價格低位運行，終端裝機成本改善，國內新增光伏裝機有望實現較高增長。12月初，CPIA上調2024年國內新增光伏裝機預測至230—260GW。華創證券認為，考慮部分集中式項目年底搶裝，全年新增光伏裝機有望超250GW。
國信證券認為，近兩年來，市場對光伏需求增長持續性及長期成長空間一直抱有懷疑的態度，并成為壓制板塊估值的重要因素之一，尤其是對于占到全球年新增裝機需求近一半的國內市場，在消納壓力和市場化交易帶來的項目收益率不確定性增加的背景下，市場對國內光伏需求的增長持續性普遍持較為悲觀的預期。盡管在當前全球新增裝機需求約600GWdc/年的大基數下，確實在可見的未來幾年難以再預期2021—2023年那樣的爆發式高增長，但最近兩年內光儲產品價格的大幅下跌、國際市場利率下行趨勢的開啟，以及新興市場需求的快速啟動，仍然讓我們對需求保持增長抱有信心。
校對：劉星瑩
